第十六章 人們最想得到的是明牌
人們最喜歡的是明牌，不僅信任明牌，還喜歡報明牌。思兔閱讀520官網這源於貪婪，也源於虛榮心。聰明人追求明牌給人一種非常有意思的感覺。事實上，相信明牌的人追求任何一隻明牌，而不是只追求好的明牌，所以，明牌本身的好壞不會引起報明牌者的左右搖擺。普通證券公司里的散戶得到明牌後，應驗自然非常好，不應驗只能希望下次好運。有一種相信明牌的炒手或作手，他們從開始到結束，一直深信不疑。在他們看來，聽信明牌和報明牌的人都會散布明牌，讓明牌的散布變成一種沒有盡頭的GG，所以他覺得，明牌得到一定程度的散布，是公關GG的升華，是世界上無與倫比的促銷方法。炒手以一種假象為基礎，覺得經過一定程度散布的明牌，不會讓任何人拒絕，所以散布明牌時非常努力，認真研究各種散布明牌的方法。
每天，我可以得到幾百、幾千個明牌，它們來自各種人。我想告訴你一件事情，它與婆羅洲錫業公司（BorneoTin）有關。這隻股票上市時，呈現出一片繁榮景象，不知你是否還能想起？一位非常有智慧的銀行家向公司提出建議，得到公司的採納。公司決定，取消讓承銷商一點點承銷的辦法，立即把這家新上市公司的股票放在公開市場上銷售。這是一項非常好的建議，不過公司成員經驗匱乏，因此他們犯下了唯一的錯誤。股市一片繁榮時，股市會火熱到什麼程度？他們並不清楚。同時，他們頭腦的靈活度不夠，也有些吝嗇。他們下定決心，要把價格抬高，以更高價賣出這隻股票。然而，他們把價格抬得太高，交易者和最先投機的那部分人滿腹抱怨地買進。
本來公司會因此陷入進退維谷的地步，不過，在瘋狂的多頭市場中，因為貪婪反而讓他們顯得更加保守。明牌散布得合理，任何股票都會勾起大家購買的欲望。大家都想輕鬆獲利，可以依賴賭博贏一筆錢，誰都不想投資。戰爭物資成了各國的暢銷物，美國開始大量吸納黃金。我聽人說，公司制訂婆羅洲股票上市計劃時，連續三次抬高開盤價格，然後才進行第一筆交易，允許普通人交易股票。
他們與我接近，希望我加入公司集團。因為我在市場中交易，希望獨立操作，所以仔細研究後，拒絕了他們的邀請。交易時，我按照自己的方法，不偏離這個原則。婆羅洲錫業公司剛上市的第一天，我在第一個小時內就買進1萬股，因為我對這個集團的財力和計劃非常清楚，明白大眾將帶來一場非常瘋狂的場景。這隻股票掛牌上市的計劃非常順利，最起碼截至當前時刻，一直如此。公司看到大眾的需求量非常大，便又取消迅速放空大量股票的計劃。當時，我買進1萬股的事情被他們發現，這讓他們覺得，就算繼續將股票價格抬高25或30點，同樣能將手中所有的股票銷售一空。我買進1萬股，讓他們認為，我將搶走很大一部分利益，原本他們已經有十足的把握賺幾百，甚至幾千萬美元。他們不再炒作，開始想辦法將我洗掉。對此，我無動於衷，由於他們不想對市場失去控制，最後不得不自認倒霉，不再管我。他們繼續抬高股票的價格，只是放出的數量依然在他們的掌控之內。
別的股票已經達到令人震驚的高價，他們發現後，立即產生賺幾十億美元的想法。婆羅洲錫業股票價格上漲到120美元，我將手中的1萬股賣出。上漲的趨勢被我的賣單壓下，公司的炒作者只得放棄抬高股票價格的步驟。大反彈再次出現時，他們又想各種辦法，希望把這隻股票炒得火爆起來，大眾持有的大多數股票被他們調節，不過，最後他們將這隻股票的價格抬高到150美元，為此付出了慘痛的代價。此時，多頭市場已經不如往日那樣熱絡，這個集團只能儘量放空股票。一些人喜歡在大回檔後買進，他們判斷錯誤，買進這些股票，覺得這隻股票開始的價格是150美元，到130美元時肯定更廉價，到120美元時將最廉價。公司向場內交易員放出消息，可以利用這些交易員營造一個火爆的市場，只是時間非常短。最後，他們又向證券公司放出同類消息。公司將掌握的所有計謀都運用上了，各種小計謀也都能找到協助者。那些傻子最終上鉤，其實那時已經不適合做多股票。婆羅洲公司的這些人並沒有發現，也許，他們只是不肯承認這竟然是真的。
當時，我和妻子在南部的棕櫚灘。一天，我在葛麗萊俱樂部賺到一些錢，回到家中拿出500美元給了妻子當紅利。她在當天晚上的一個晚宴上與婆羅洲錫業公司的總裁維森斯坦（Wisenstein）先生相遇，這種巧合其實很不自然。當時，維森斯坦是公司中股票炒作集團的首要人物。過一段時間後，我們才發現，原來維森斯坦坐在我妻子身旁，是他故意策劃的。
他有說有笑地逢迎我的妻子，最終充滿神秘地說：「我十分樂意做一件事情，這是我從沒做過的，利維斯頓太太，你應該明白它有多大的價值。」他不再言語，非常著急地盯著我妻子，希望判斷她夠不夠聰明，夠不夠謹慎。他臉上的表情非常明顯，我妻子自然可以看出這一點，只說了一聲：「是的。」
「利維斯頓太太，能和你以及你的先生相識，真是一件幸事。我很想與你們保持友好關係，所以要向你證明我剛才說的話非常真誠。我敢肯定，我不告訴你，你也一定明白我說的話是一個很大的秘密。」然後，他悄悄地說，「假如你們買進一些婆羅洲錫業股票，肯定能賺更多錢。」
她問道：「果真如此？」
他回答說：「我離開旅館前接到一些電報，有些消息很多天後才能傳到人們耳中。我全力以赴買進這隻股票。假如你在明天開盤時買進，能保證和我在同一時間，以相同價格買進。婆羅洲錫業的價格肯定會提升，我敢向你保證。我只向你一個人透露這件事情，真的是這樣。」
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我妻子向他表示感謝，又對他說，她一點兒都不了解股票投機。他卻向我的妻子承諾，不需要了解任何事情，只要記住他剛才說的話就行。他又一次把自己的建議告訴給我妻子，以保證她能記住那些話。
「全力買進你想得到的婆羅洲錫業股票，你不可能賠錢，我敢向你保證。我一生沒向任何人建議過買什麼東西，卻想讓你們賺點兒錢。我有十足的把握，這隻股票不可能一直低於200美元。我無力買進所有股票，不想自己一個人賺錢，也不想便宜那些陌生人，希望你們也能賺一筆，它一定會上漲。我沒有騙你，偷偷告訴你，是因為我很清楚，你不會把它公布出來。利維斯頓太太，請買進婆羅洲錫業，不要懷疑我說的話。」
這個熱心的傢伙順利地讓我的妻子聽信於他。我的妻子覺得，可以把當天下午得到的500美元用在合適的地方。那筆錢是我輕鬆賺來的，不損害她的日常花銷，也就是說，就算她倒霉賠了，也沒什麼大不了的。他承諾過能讓她獲利，假如可以憑藉自己的力量獲利，之後再向我透露事情的經過，肯定會覺得很得意。
第二天早上，她來到哈丁公司。當時，市場還沒有開盤。她對經理說：
「我希望買進一些股票，哈利先生，不過，請不要用我平時的帳戶購買，因為我不想在賺錢之前讓我的先生聽到一點消息。不知你能否幫我？」
哈利經理說：「沒有問題，我們可以用別的帳戶買進，不知你看中哪一隻股票？計劃買進多少股？」
她將那500美元交給他，對他說：「我要告訴你，不要讓我賠的錢超過這筆錢。假如這筆錢賠光，不要讓我欠你一點兒債，更不能把這件事情告訴給利維斯頓先生。幫我在開盤前買進婆羅洲錫業，就用我給你的這筆錢。」
哈利把錢收下，向她承諾說，他不會告訴任何人。開盤時，哈利幫她買進100股。我覺得，她當時是以108美元的價格買進了。當天，這隻股票非常火爆，收盤時，它上漲了3點。我妻子對自己的操作非常滿意，特別想把這件事情告訴我，費了很大的勁才克制住自己。
我卻逐漸看淡整個市場。婆羅洲錫業數量非常多，這種事情特別少見，我開始關注這隻股票。我覺得，如今所有股票都不會上漲，尤其是這隻股票更不會。當天，我決定放空那隻股票，開始就放空大概1萬股婆羅洲錫業。這隻股票那天上漲3美元，假如我沒有放空，它當天應該可以上漲五六點。
第二天開盤時，我將2000股放空，快收盤時，我又將另外2000股放空，這隻股票的價格下降到102美元。
第三天早上，作為哈丁公司棕櫚灘分公司的經理，哈利等候我妻子的到來。大概11點時，她會準時出現，看一看當時的形勢，以及我在做什麼。
哈利將她拉到一旁，告訴她說：「利維斯頓太太，你一定要追加保證金的額度，否則我不會繼續幫你持有這100股婆羅洲錫業。」
她對他說：「不過，我已經沒有多餘的錢。」
他說：「那我就把股票轉移到你的普通帳戶中。」
她阻止道：「絕對不能這樣，我先生會發現。」
他打斷說：「這筆交易已經賠錢——」
她說：「我已經對你說得很清楚，不希望賠的錢超過500美元，最好不把這筆錢賠掉。」
「利維斯頓太太，我很清楚，我沒打算在詢問你之前賣掉它，不過我現在只能賣掉它，除非你允許我繼續持有。」
她說：「這隻股票在我買進的當天表現得非常好，怎麼會在這麼短的時間內變得如此糟糕，我不信這是真的。」
哈利回答說：「沒錯，我也不信這是真的。」在證券公司中工作，就不得不處事圓滑。
「哈利先生，究竟發生了什麼事情？」
哈利奉行不能危害顧客的利益，他明知道發生了什麼，卻無法對她說，因為那樣會出賣我。他說：「事實上，我什麼明牌都沒有聽到，它的價格已經下跌到這個低點。」他指了指看板。
這隻股票價格下跌，我妻子盯著它看，悲傷地說：「哈利先生，我能做些什麼，那500美元就要輸掉，我不希望看到這種結果。」
「利維斯頓太太，我不清楚，不過，假如我是你，肯定告訴利維斯頓先生。」
「不能告訴他，因為他曾經告訴我，絕對不能私自交易。假如我告訴他，他就會替我交易。我害怕讓他知道，因為我從來沒有這麼幹過，竟然瞞著他進行交易。」
哈利安慰她道：「沒事的，他知道怎麼做，因為他是一個非常棒的操作者。」他發現她猛烈地搖頭，故意惡狠狠地說：「否則你就要為你的婆羅洲支付一兩千塊費用。」
面對這種左右為難的局面，她立即不知所措。她在公司中猶猶豫豫，不過市場一天比一天疲弱。我坐在那兒看盤，她來到我身邊，對我說，她希望和我聊一聊。我們來到私人辦公室，她把所有事情都告訴我。我對她說：「不要做這筆交易，你個傻子！」
她向我承諾，不會再做這筆交易，所以，我將500美元還給她，她非常歡喜地離去。當時，這隻股票的價格是100美元。
我覺察到其中的陰謀。維森斯坦非常有頭腦，他將明牌告訴我妻子，覺得她會向我透露，然後我就研究這隻股票。他很清楚，我習慣大手筆操作，常常熱衷於豪賭，因此才有名氣。我覺得，他肯定認為我要買進一兩萬股。
我聽過很多明牌，數這一隻部署得最用心，宣傳得最巧妙。不過，這隻明牌沒起任何效果，也不可能見效。當天，我妻子比平時的膽量大很多，因為她剛好憑空得到500美元。她希望憑一己之力盈利，但由於女性特質，這種利益誘惑深深吸引住她，讓她陷入其中，無法自拔。我如何看待新人交易股票，她非常了解，因此不敢把這件事情告訴我。維森斯坦對她的心理沒能做出正確的判斷。
我屬於哪種交易者？他一點兒都不了解。我對明牌一直充耳不聞，也不看好整個市場。可他卻企圖用大數額和3美元的上漲幅度這種戰術，讓我掉入圈套，買進婆羅洲錫業。正是這個原因，我下定決心，拿婆羅洲作為目標，將整個市場放空。
妻子把這件事告訴我之後，我加大放空婆羅洲錫業的力度。每天早上開盤時，我將一些股票放空；下午收盤前，我又將一些股票放空。我一直放空，讓他買進，直到發現一個機會，將空頭回補，從中大賺一筆。
我始終認為，依據明牌操作是一種非常笨的方法。我覺得自己是一個天生不肯聽信明牌的人。有時，我覺得聽信明牌和酗酒者別無二致，一些人無力與這種愛好相抗衡，常常陷入醉醺醺的狀態，自認為距幸福只有一步之遙。輕易聽信明牌是一件非常容易的事情。當你很容易聽信別人時，得到他人的指導性意見是非常開心的事情，在世界上，這是第二件僅次於快樂本身的好事，要讓你的理想變成現實，需要走很長一段路程。這非常像自己的想法把希望束縛住，不肯做一點兒思考，而不太像因為渴求，導致盲目貪心。
那些寄希望於明牌的人，不僅存在於外行的群眾之中，也存在於紐約證券交易所營業大廳的場內。我始終沒給過誰明牌，因此，他們中的很多人都誤解我。假如我對他們說：「你需要將5000股美國鋼鐵賣出。」他肯定立即照我說的辦。不過，假如我對他說，我看淡整個市場，然後把具體的原因告訴他，他肯定不會認真地聽。他會在我說完後氣憤地盯著我，責怪聽我對大勢的觀點是在浪費他的時間，認為我應該直接告訴他一個確定無疑的明牌。他會覺得，我應該像華爾街上那些數不勝數的好心人那樣，往朋友、熟人，甚至根本不認識的人口袋中放入幾百萬美元。
每一個人都無限度地幻想著希望，對奇蹟特別重視。在一定的時間，許多人都會抱著無限度的幻想。大家都很清楚，出現在我們眼前的酒徒都是追求明牌的人，明顯是樂觀主義者。
我與紐約證券交易所的一名會員相識，由於我始終不向任何人提供明牌，也不向朋友提供任何建議，所以，他和許多人一樣覺得我是一個特別自私、冷漠的傢伙。許多年前的一天，他和一位新聞記者交談，那位記者無意間說起，他聽一位非常可信的人說，GOH股將要上漲。那位交易員朋友立即買進1000股，不久後，他發現價格下跌，還沒趕上停損，就賠了3.5萬美元。他於一兩天後與這位記者相遇，一副悶悶不樂的樣子。
他發牢騷說：「你告訴我的那個明牌真糟糕。」
那位記者已經忘記這件事情，問道：「什麼明牌？」
「GOH股的明牌。你告訴我，這個明牌是你從可靠的地方聽來的。」
「一位董事長告訴我的，他還是公司財務委員會委員，我告訴你的沒錯啊！」
這位交易員非常氣憤，問道：「那人是誰？」
那位記者回答說：「既然你堅持要知道，他就是你的岳父，也就是維斯雷先生。」
這位交易員大叫道：「真該死，原來你說的是他，為什麼不讓我知道？都是你害的，我賠了3.5萬美元。」從自己家族中傳來的明牌無法贏得他的信賴。越遠離這個消息，越能讓明牌更有效果。
老維斯雷先生資金雄厚，是一位成功的銀行家，也是一名作手。一天，他與約翰?蓋茨相遇，蓋茨問他是否知道什麼消息。老維斯雷一臉不悅地說：「你不信我給你的明牌，我不想浪費自己的時間。假如你肯相信我的明牌，我就給你提供一個。」
蓋茨非常開心，向他保證：「我操作時，肯定按照你給的明牌。」
老維斯雷非常認真地說：「把雷丁公司放空，保證你至少賺25點，甚至更多錢。」
蓋茨經常把和他賭100萬美元掛在嘴邊，他說：「特別感謝你。」同時，他與維斯雷熱情地握手，然後朝自己的公司走去。
維斯雷對雷丁公司的股票非常了解，還與內線結識，經常待在一起，所以，這隻股票的大盤走勢逃不過他的雙眼，他集中精力炒作這家股票。對此，大家都很清楚。如今，他向這位人稱「西部作手」的蓋茨提出建議，希望他將這隻股票放空。
在雷丁公司，這隻股票的漲勢始終沒停，幾星期內就上漲大概100點。一天，老維斯雷在華爾街上遇見蓋茨，卻沒停下腳步，裝作沒遇到他。蓋茨跑到他面前，滿臉堆笑地把手伸出來，老維斯雷一臉茫然，和他握了握手。
蓋茨說：「你向我提供雷丁公司的明牌，我向你表示感謝。」
維斯雷眉頭緊鎖，對他說：「我從沒向你提供任何明牌。」
「你的確提供了，我靠你提供的那隻明牌賺6萬美元，它見效了。」
「賺6萬美元？」
約翰?蓋茨開心地說：「沒錯，你建議我將雷丁公司放空，還記得嗎？維斯雷，我經常做一些和你提供的明牌相反的事情，因此賺了很多錢，每次都是這樣。於是，我買進這隻股票。」
「西部作手」一副高傲的樣子，老維斯雷盯著他看，立即敬佩地說：「蓋茨，假如我能像你那麼聰明，賺的錢將是不可估量的。」
羅傑斯先生（W.A.Rogers）是一位很有名氣的漫畫家，他創作的關於華爾街的漫畫頗得交易員的喜愛，他的漫畫近年來每天都在《先鋒報》上刊登，將快樂帶給無數人。一天，我和他相遇，他給我講了一個故事。這個故事發生時，美國和西班牙之間的戰爭還沒有打響。一天晚上，他與自己的經紀商朋友待在一塊兒。他離開時，順手拿起自己在衣帽架上的圓禮帽，至少他自認為那是自己的。那頂禮帽形狀沒什麼不同，戴起來也十分合適。
那時的華爾街，大家滿腦子想的，滿口說的，都是是否會與西班牙發生戰爭。戰端一開，市場必然下跌，我們美國人會賣出，那些買進美國證券的歐洲人更會賣出。各家報紙的誇張宣傳已經導致股市大幅度下跌，很明顯，假如沒有戰爭，就要買進股票。羅傑斯先生向我講述了這個故事的其餘內容：
「前天晚上，我與這位經紀商待在他家中。第二天，他來到證券交易所，由於市場令他無從下手，他顯得非常焦慮。他認真考慮正方的觀點，又仔細考慮反方的觀點，哪些話是真的？哪些話是假的？他無法分辨。他有時覺得戰爭必然發生，有時又覺得戰爭發生的可能性微乎其微，無法得到一點兒準確無誤的消息。應該買進？還是應該賣出？他不知所措。他將圓禮帽脫下，擦額頭上的汗，身體發熱肯定源於內心的焦躁不安。
「恰巧，他看到帽子中繡著金色的字母WAR[1]。他想要的就是這個，這肯定是上帝用帽子向他提供明牌，因此，他將股票大量放空。兩個國家之間的戰爭果然打響了，股票大跌時，他回補，因此賺很多錢。」羅傑斯用最後一句話講完了這個故事，「我始終沒有拿到自己的帽子。」
我聽過許多與明牌相關的故事，其中有一個最有意思，與胡德（J.T.Hood）相關，也就是紐約證券交易所最有名氣的會員。一天，場內交易員沃克(BertWalker)對他說，他曾經幫助過大西洋南方鐵路公司的一名著名的董事。這個內部人士建議他儘量買進大西洋南方鐵路股票，以此向他表示感謝。他聲稱，公司董事將要運用一些手段，至少要將這隻股票的價格抬高25點。任何董事都沒有參與此事，不過，已經可以肯定，大多數董事都將投票支持這項計劃。
沃克態度堅決，認為公司一定會提高配股比率。他向自己的朋友胡德訴說了這一觀點，兩個人都買進幾千股大西洋南方鐵路。他們買進的前後時刻，這隻股票一直非常疲弱，胡德卻說，很明顯，一定是為了方便內線集團將股票吸進，正是對沃克心懷感激的那位朋友控制著這個集團。
第二周的周四，大西洋南方鐵路公司在市場收盤後召開董事會，配股的決議案被通過。周五早上，這隻股票在開盤6分鐘後下跌了6點。
沃克非常生氣，找來那位向他表示感謝的董事，對於此事，那位董事非常難受，也非常後悔。他聲稱自己大意了，竟然已經忘記告訴沃克買進的事情，董事會主要成員的計劃已經改變，他本應該打電話通知沃克。那位董事十分懊悔，他急於補償沃克，所以又向他提供一個明牌。他善意地解釋說，那幾位同事不相信他的判斷，希望用低價買進股票，用笨方法買進。想要得到他們的支持，他一定得退一步。如今，他們持有大量股票，這隻股票的價格必然上漲，任何因素都無法阻擋。如今買進大西洋南方鐵路股票非常保險，成功概率提升一倍。
沃克沒有怪他，甚至與這位著名的金融家熱情地握手。胡德是他的朋友，也是受害人之一。他理所當然地前去找胡德，把這個讓人高興的消息告訴他，希望兩個人一起發財。他們之前得到這隻股票將要上漲的明牌，所以才一起買進5000股，沒料到它反而下跌15點。
這隻股票下跌很多，似乎有人在公布開始下跌，很明顯，那是內線賣壓。兩名場內人員發現自己的懷疑正確無誤，非常開心。胡德與朋友總共買進5000股，他們將其全部賣出，然後沃克對他說：「那個混蛋應該慶幸去了佛羅里達，不然我昨天一定要把他打昏過去，我肯定會那樣做。你隨我來。」
胡德問：「去哪兒？」
「一起去電報公司給那個渾蛋發一封電報，我保證，他一生都會記住這封電報。」
胡德跟著沃克來到電報公司。沃克非常生氣，因為他們買進5000股賠了很多錢。他在電報公司寫了一封罵人的電報，非常經典，然後念給胡德聽，對他說：「已經很接近我的意思了，我就是要告訴他我如何評價他。」
工作人員在一旁等候，沃克剛要拿給他，胡德說：「沃克，先等一等。」
「怎麼啦？」
胡德一臉嚴肅，對他說：「我不能把這封電報發出去。」
沃克不悅地說：「怎麼就不能發？」
「因為這會把他氣得暴跳如雷。」
沃克一臉詫異，盯著胡德說：「我們要的不就是這個效果嗎？」
胡德搖了搖頭，不同意他的看法，嚴肅地說：「假如你把這封電報發給他，他將永遠不再向我們提供明牌。」
一位專業交易員向我講述的這個故事。評論接受明牌的傻瓜沒有任何意義，我剛才已經說過，他們喜歡由希望調配而成的雞尾酒，所以才接受明牌，而不是因為腦子笨。相比投機，老羅斯柴爾德（Rothschild）男爵賺錢的秘訣更有效。一些人問他是否很難在股市中賺錢，他的答案截然相反，覺得非常簡單。
那人駁斥他的觀點，問道：「是因為你太有錢吧！」
「不是因為這個，而是因為我發現一個非常簡單的辦法，一直按照這個辦法，怎麼可能不賺錢？既然你想知道，我就告訴你，我始終不在底部買進，賣出的速度也非常快，這就是我的秘訣。」
有各種各樣的投資者，大多數都熱衷於存貨、計算盈利，以及樣式繁多的數字資料。在他們看來，這意味著事實，不可能出現變化。一般情況下，人性因素會下降，直至到達最低的程度。只有少數人願意一個人操作。我認識一位非常有頭腦的投資者，他腳踏實地、不辭辛勞，因此賺了很多錢。到華爾街後，他的習慣依然沒變，還是那麼節儉，正如羅素?賽吉那樣。
鑽研是他的專長，他常常百折不撓地找到最後的答案，堅信他人的觀察對自己沒有什麼價值，所以一定要自己尋找問題，自己觀察。這件事情已經過去很多年，當時他好像持有很多艾奇遜-托皮卡-聖菲鐵路公司（Atchison,Topeka&SantaFeRailroad）的股票。後來，他聽到一些令人不踏實的報導，關係到這家公司和管理人員。據說，這家公司總裁雷恩哈特（Reinhart）先生在經營方面是位難得的人才，贏得一片讚譽，不過他鋪張浪費，還粗心大意，使這家公司很快陷入一團亂麻。最後到來的肯定是無盡的禍患，這一點任何事情都無力阻止。
這位腳踏實地、不辭辛勞的投資者會把這種消息看成事關生死的大事。他急忙前往波士頓與雷恩哈特先生相見，向他詢問了一些問題，其中包括他聽聞的責備聲，又向艾奇遜鐵路公司的總裁打聽這些消息的真假。
對於一切指責，雷恩哈特先生都堅決不承認，甚至聲稱自己能用數字說明，那些指責他的人都不安好心，是一群大騙子。這位投資者想要準確無誤的資料，所以，總裁把資料拿來，還事無巨細地講述了公司的財務多麼健全，詳細到不放過每一個細節，以此表明公司的表現多麼好。
這位投資者習慣節儉，他向雷恩哈特總裁表示感謝，返回紐約後，立即將所有的艾奇遜持股賣出。大概一星期後，他買進許多德拉瓦-拉克萬納-西部鐵路公司（Delaware,lackawanna&WesternRailroad）的股票，用的是多餘的錢。
我們在很多年後說起換股交易的話題，他就是以這件往事為例說明問題，順便也解釋了自己當初為什麼要那樣做。
他說：「我發現雷恩哈特總裁準備寫數字時，將幾張信紙從桃花心木辦公桌活動桌面的文件格中取出。那是一種亞麻紙，非常高端，有精緻的浮雕印在信頭位置。這種信紙的價格貴得離譜。他將幾個數字寫在紙上，向我解釋這家公司的一些部門賺的錢究竟有多少，或向我陳述他們節省開支、降低營業成本的方法。之後，那張價格不菲的信紙被他揉作一團，扔進廢紙簍中。他不久後又向我解釋，他們正在實施一些節儉方法，接著又拿出一張畫著精美浮雕的信紙，將幾個數字寫在上面，之後「砰」的一下扔進廢紙簍。不知不覺間，許多錢被浪費掉。我由此想到，假如總裁是這種性格的人，將很難做到不解僱有經濟效益的手下，或者給這種手下很好的報酬。我決定，不聽信這位總裁的觀點，聽信他人所說的管理階層已經浪費成風的話，所以，我將持有的艾奇遜股票賣出。
「我在幾天後遇到一個機會，可以去德拉瓦-拉克萬納-西部鐵路公司。老山姆?斯隆（SamSloan）是這家公司的總裁，他的辦公室與那個經常打開的大門距離最近。當時，進入德拉瓦-拉克萬納-西部鐵路總公司中的任何人，都可以看到公司總裁在座位上坐著。洽談生意的任何人都能隨時進去找他討論。財經記者對我說，他們與老山姆?斯隆談生意，什麼時候都不用繞彎子。他們可以提出想提的問題，在股市中，無論別的董事如何深陷囹圄，他都會直言不諱地告訴他們答案。
「進門時，我發現那個老頭非常忙碌。剛開始，我覺得他在拆信，走進他的辦公桌後才發現他在幹什麼。過一段時間我才知道，原來他每天都這樣做。他把信件分類拆開，沒有把空信封扔掉，而是讓別人把它們收集在一起，送往自己的辦公室。閒暇時刻，他會把這些信封撕開，如此一來，他就擁有兩堆一面是空白的紙。他將這些紙堆到一起，再命令人送入各個部門，正如雷恩哈特在畫有精美浮雕的信紙上寫下一些數字那樣，供人們當作便條紙。不浪費空白信封和總裁的閒暇時間，把一切都充分利用起來。
「假如這種類型的人做德拉瓦鐵路公司的總裁，我相信，公司中的每一個部門都將變得十分簡樸。這一點將由總裁本人親自負責。我很清楚，這家公司資金雄厚，在股利分配方面十分穩定。我竭盡全力將德拉瓦鐵路公司的股票買進。我的股票當時翻了一番，後來又翻了兩番。股利每年帶給我的收入相當於剛開始的投資數額。如今，我依然持有這些股票。那位總裁將一張張畫有精美浮雕的信紙扔進廢紙簍中，用數字向我表明他的節儉，然而幾個月後，艾奇遜公司破產。」
這是一件真實的事情。其實，這位投資者買進的德拉瓦-拉克萬納-西部鐵路公司的股票是最好的一隻，這就是這則故事的真相。
[1]WAR：羅傑斯全名的縮寫字母，也是英文中戰爭的意思。——譯者注