第804章 智雲集團它就不正常！
第804章 智雲集團它就不正常！
智雲集團在一月份公布了去年的財報，這份財報讓很多投資者破防，明明公司更賺錢了，但是歸屬股東的淨利潤卻還不如去年，而原因則是智雲集團多年來被很多投資者所病的：研發支出大、資本支出大！
在資本支出領域，智雲集團每年的資本支出都非常誇張，主要用於各種基礎設施建設。
如半導體領域以及量子計算機的基礎設施投入，主要是各類晶圓廠、量子晶片工廠，這兩類的工廠動不動就是數百億美元的投入。
智雲集團去年完工的一座第六代量子晶片製造工廠，包括量子晶片製造、封裝以及配套設施，總投資達到了一千六百億元。
同時，N2工藝的先進邏輯晶片的晶圓廠，月產能五萬片的工廠，其投資也需要一千多億元。
智雲集團通過旗下的智雲微電子，每年都要在半導體以及量子晶片生產領域裡投入巨資建設工廠，升級生產線。
為此支出的資本投入是非常高的。
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智雲集團的另外一大資本支出是數據中心基礎設施建設，也就是各種人工智慧算力中心、傳統數據中心，傳統超算等。
智雲集團本身的各項研發以及產品都需要龐大的算力支持，大量的人工智慧終端產品以及線上產品，都離不開巨大的算力中心來提供算力，用來進行模型的訓練或線上應用。
比如智慧機器人業務需要持續不斷的算力來對其運動模型及功能模型進行疊代升級訓練。
比如X系統計劃，也就是人工智慧戰鬥機項目，需要龐大的算力來進行訓練，以維持技術疊代。
YunAI系統，也需要龐大的算力資源來為海量用戶提供服務。
還有智雲集團的大量科研項目，尤其是材料研發項目也是嚴重依賴算力資源。
智雲集團里有一大堆項目都需要龐大的算力資源來提供保障，智雲集團才是全球範圍內，對算力資源需求最大的企業，要不然它們也不會建造如此眾多的算力中心了。
同時，智雲集團還是全球範圍最大的雲算力供應商，為全球各地的企業用戶提供充沛的算力服務，不僅僅供給國內企業用戶，也供給海外企業用戶。
很多企業是要搞人工智慧的相關應用的，但是它們沒有充足的資金以及技術能力來自行部署大規模的量子綜合算力中心，所以採用租用算力的方式就更划算了。
而智雲集團呢，也能夠進一步擴充算力市場的容量，把賣算力設備變成賣算力資源一中小企業買不起價格昂貴的量子算力系統怎麼辦？智雲集團自己部署大量的算力系統，然後賣算力給中小企業。
順帶還能夠提升電力的附加值。
這在出口方面就顯得非常划算。
一度電直接出口，只有零點幾元，如果是把這些電力資源轉變為工業產品，那麼就能夠得到溢價，可能一度電就變成一兩塊。
而如果變成算力資源進行出口的話，那麼一度電的價值，可能就變成了幾十元甚至更貴了。
這是對電力資源的高附加值應用。
所以智雲集團其實還是全球最大的雲算力供應商，除了智雲集團外，也有其他一票類似的企業。
海外的亞馬遜以及微軟、谷狗，國內的益海科技、阿里、企鵝等其他，它們部署的那麼多量子算力中心除了自用外，也對外提供雲算力服務。
只不過智雲集團自產自銷，所以在雲算力市場的占比比較大！
集團自用、再加上雲算力業務，這讓智雲集團的算力中心非常多，而且投資也很大。
這也就成為了智雲集團內的重要資本支出！
畢竟現在的人工智慧算力中心建設太貴了。
智雲集團內部的每一座YANC算力中心的建造成本，如果按照對外銷售的價格來算，每一座都是天價，動不動大幾百億甚至幾千億元。
目前智雲集團旗下的智雲計算，在深城建造的一座第四代YANC算力中心，預計總投資達到三千五百億元，而這只是這個算力中心本身的投資，還不包括配套的供電投資。
為了給該算力中心供電，還會有一座配套建設的可控核聚變發電廠，這又是接近上千億的龐大投資。
半導體以及量子計算領域的基礎設施投入，再加上算力基礎設施的投入，也就讓智雲集團每年的資本支出達到一個非常誇張的數字。
而除了讓投資人心驚膽戰的資本支出外，還有研發支出，這個同樣非常誇張。
智雲集團的研發投入之高，那是全球聞名的，基本上每年在研發領域的投入，都會占據營收的百分之二十以上，去年的研發投入比例則是達到了百分之二十五！
儘管很多頂級高科技企業、頂級網際網路企業以及醫藥巨頭企業的研發投入比例都能達到甚至超過它。
但問題是，智雲集團它是一家製造業企業！
它從來都不是一家輕資產類的企業，而是一家重資本的製造業企業，儘管它的很多產品都是黑科技產品，但是它依舊是一家製造業企業。
而製造業企業里，維持如此高的研發投入比例，其實是非常少見的。
這個比例高不說，更關鍵的是，它的體量太大！
百分之二十五的比例，占據的可不是利潤比例，而是營收比例！
智雲集團去年營收一萬兩千多億美元，其研發投入達到了三千億美元。
一年光是研發投入就三千億美元，很嚇人的好吧！
有分析機構統計，去年全球排名前兩千名的企業，在研發領域裡的總投入大概就是一萬六千億美元左右，這個數據大概占據全球各企業研發投入的百分之九十左右。
而智雲一家就占據了三千億，占據了百分之十八左右的比例。
而國內的其他的上榜企業的研發投入，全部加起來大概也就兩千五百億美元左右。
也就是說，國內其他上榜企業的研發投入全部加起來，還沒智雲集團一家的研發投入多。
智雲集團作為一家製造業企業，能夠維持這麼高的研發投入，自然是因為它的產品毛利率都非常高，智能終端這種東西都能做到百分之四五十左右的毛利率，而算力設備以及算力晶片這些就更不用說了，毛利率穩定在百分之八十以上。
智雲集團有充足的利潤來維持高昂的研發投入。
但是智雲集團的研發投入會讓很多投資者都非常不爽：你都已經這麼牛逼了，搞那麼多研發項目做什麼，研發也就算了，偏偏絕大部分研發項目還都是打水漂的那種。
智雲集團的研發投入之所以誇張，那也不是什麼秘密。
稍微對智雲集團有些許了解的普通人都知道，智雲集團玩的是大海撈針的研發模式！
智雲集團內部有著海量的研發項目，各種各樣的都有，這些研究項目可不僅僅局限於一些應用產品的研發，還涉及到了大量材料研發、基礎理論的研發。
連理論數學、理論物理這些領域都有研發投入，並且研發經費不少。
智雲集團旗下，甚至都還有一個理論物理實驗室，研究弦理論、粒子物理、量子場論等最前沿的物理理論，還在國內和相關機構合作建設粒子對撞機。
但是這些研究沒用嗎？
自然是有用的！
智雲集團玩的可是黑科技，最前沿的科技研發，需要各種基礎理論的支撐才能夠進行應用產品的研發，然後轉為商業成果。
如理論數學這一塊，看著似乎玩數學沒什麼用，但是人工智慧技術就需要最前沿的數學理論支撐，智雲集團里人工智慧技術首席專家林安東，他就是數學家，而且是當代最強悍的數學家。
沒有林安東教授在數學領域裡的一系列理論突破，那麼第二代以及第三代人工智慧技術就不可能搞出來。
還有理論物理這一塊，看著似乎也沒有用，但是理論物理領域裡也有量子理論這個分支，而智雲集團的量子計算機的技術突破，也離不開在量子理論領域上的基礎理論突破。
硬體產品的出現，是需要基礎理論支撐的！
量子計算機就是屬於比較代表性的產品了。
量子理論都玩不明白，搞不出來基礎理論突破的話，那麼也別指望能夠搞出來量子計算機了。
玩各種黑科技的智雲集團，是需要在這些最為基礎的前沿理論上維持研發投入的。
所以智雲集團這麼一個商業公司里，其實設立有一大堆玩純理論研究的實驗室，從數學，物理，化學等各領域都有，很多國內頂級的相關領域的專家學者都和智雲集團有合作的，要麼乾脆就是智雲集團的員工、兼職員工。
除了這些基礎理論研究外，智雲集團還有一個非常花錢的研發領域，那就是各種各樣的材料研發。
智雲集團里的材料研發項目組是非常多的，連大型的材料研究所都有四個之多，而各應用項目里下屬的具體材料研發項目組那就更多了。
因為要研發一項黑科技產品，首先是需要基礎理論的支撐！
有了基礎理論之後，就可以考慮怎麼造出來啊！
這個階段里，會出現很多製造領域的問題，其中很多問題又需要非常特殊、性能更好的各種新材料。
有了這些材料，才能專門打造某個零部件，然後組成一個子系統。
多個子系統結合起來，才是一個完整的工業產品。
這在很多領域裡都是如此。
還是以量子計算機為例子，智雲集團的超導量子計算機，基礎理論有了，但是想要造出來可不容易。
其核心的超導量子晶片，需要性能優良的超導材料，然後還需要重要的基材材料，互聯金屬材料，填充材料等等。
以上這些都需要大量的新式材料！
而這還只是超導量子晶片本身，實際上還有量子對準機以及其他多種量子晶片的關鍵製造設備和耗材。
仙女山控股為了研發量子對準機，先後使用了超過二十多種之前人類從來沒有使用過的新型材料。
如果整個超導量子計算機的製造產業鏈里算下來，各種新型材料的數量會非常多！
材料，永遠是一個產業鏈里最為重要的組成部分。
材料沒有的話，那麼設備就造不出來，產品也造不出來。
因此基礎理論之下，就是材料研發了。
上述兩個搞定了，然後才輪到設備以及產品的研發、製造，尋找商業化方向。
智雲集團里的任何一個黑科技產品，其背後都是一整套的基礎理論研發、材料研發、
設備/耗材設計以及製造、產品的設計以及製造。
超導量子計算機如此，智慧機器人如此，神經虛擬設備更是如此。
這也導致了智雲集團為了研發一個黑科技產品，需要在眾多領域裡都維持龐大的科研投入。
以外界如今最為期待的神經虛擬設備為例子！
單純的神經虛擬設備本身的設計，那只是整個研發體系里很小的組成部分而已，更多的研發任務是基礎理論的研發，材料的研發，人工智慧技術的研發等。
這也是神經虛擬設備的研發費用，智雲集團內部統計出來的數字非常誇張，已經累積超過了一千六百億美元。
這個研發費用里，是包括了一連串的各領域裡的研發經費，然後還把一大堆失敗項目的研發投入也全算進去。
光是神經虛擬設備的總體設計方案，就前後有十多個之多，其他失敗的十幾個方案所浪費的研發經費，最後都得算在成功方案的研發投入上。
其中關鍵的神經信號搜集以及反饋材料，光是為了研發這一種材料，智雲集團曾經組織了上百個材料研發項目組，嘗試了幾萬種材料組合，每一種材料組合的研發試驗過程都需要耗費一定的經費。
最後這些研發經費，也需要全部打包算進神經虛擬設備項目的研發總投入里你不能只算剛好實驗成功材料的這一次小實驗裡花費的那點錢，而把之前的失敗項目的開支給忽略掉。
一個成功項目的背後，是一大堆的失敗項目然後這些實驗項目的研發投入都要算進去。
這就是神經虛擬設備的研發成本如此誇張的緣故。
這也不算個案，實際上是很多行業里的研發模式都這樣，只不過沒智雲集團那麼誇張而已。
智雲集團的研發模式過於誇張，因為它搞的都是最前沿的科研研發，做的都是黑科技項目，而這些前沿的黑科技研發有個特點：那就是不知道未來的路在哪裡，甚至連目標是什麼都不知道。
不像是常規的研發那樣，有明確的目的，有明確的技術路線，然後悶頭研發就行了。
但是智雲集團的黑科技研發不是這樣的一智雲集團里的大部分科研項目，其實沒什麼目的性，至少是沒有商業上的目的性。
因為不知道能不能搞出來，搞出來了也不知道能不能用於商業項目。
一切都充滿了未知！
只是一種撒網撈魚模式的研發，管又沒用，搞個項目再說！
弄一大堆未知的項目，然後一大堆項目失敗了，偶爾成功那麼一兩個項目，再去考慮進行商業化。
智雲集團的這種研發模式，非常類似大型藥企的研發模式，比如銀河製藥的研發就類似這樣，它在研發領域裡的投入比例更大，研發投入占據營收的比例，常年維持在百分之二十八到三十左右，比智雲集團還要誇張！
這些大型藥企發布一款新藥的時候，人們就會看到很矛盾，甚至容易惹來爭論的幾點：
可以看到這款新藥的研發成本高達數十億甚至上百億。
同時也能看到，這款新藥是實驗人員在閒暇時靈機一動合成出來的，研發本身沒花多少錢，頂多是後續花了幾個億進行臨床試驗。
再然後，這新藥的製造成本還特別便宜，可能只有幾十塊，甚至幾塊錢。
上百億元的總研發成本，幾億元的項目研發成本，幾十塊甚至只有幾塊錢的藥物生產成本，然而終端售價則是達到好幾千甚至好幾萬————乍一看，就顯得非常的矛盾。
但實際上並不矛盾，因為成功的這個項目雖然只用了幾億元，但是背後是十幾個甚至更多的失敗項目。
現在的新藥研發非常困難，早已經不是幾十年前隨便折騰折騰，就能搞出來一款新藥的時代了，新藥研發往往幾十個甚至上百個項目里就成功那麼一個，甚至一個都成功不了。
一大堆藥企之所以破產，被收購，都是因為長時間的新藥研發失敗，同時老藥過了專利期，營收大幅度下降，最終難以為繼。
這些失敗項目的研發成本也會被算進成功項目里，最後就導致了一個新藥的研發成本動不動幾十億甚至上百億的誇張數字。
然後這些龐大的研發成本被攤到了原研藥的售價上，就會導致新上市的原研藥價格極其高昂儘管新藥的製造成本很低，可能只有幾十塊甚至幾塊錢，但是得把其他失敗項目的研發成本也算進成本里啊，要不然藥企會破產的。
如果是適用性非常廣、市場需求量大的藥，價格還能控制在比較合理的範圍內，比如銀河製藥里的增強免疫力藥物，其適應症非常廣泛，比如手術後就可以普遍地服用該藥，以增強病人的術後免疫力，降低術後感染風險，術後感染後也能夠更好地對抗感染。
就連現在人們感冒了吃藥的時候，除了抗生素等治病的對症藥物外，還會搭配銀河製藥的增強免疫力藥物，以更好地進行治療，避免重症風險。
其他很多感染病例都能使用。
甚至沒病的時候，其實也能夠當成一種保健食品服用，以增強抵抗力，因為它到目前為止，沒有發現任何的副作用。
而且根據長期跟蹤調查研究，長期服用的話，還能夠改善身體機能，長期提升身體免疫力。
所以很多經濟良好的人，都買一堆囤著當零食吃，以增強抵抗力，降低患病風險。
尤其是醫護人員這些比較容易暴露在感染環境裡的從業人員，很多都備著銀河製藥的免疫力藥物，以增加自身抵抗力。
銀河製藥的免疫力增強藥物雖然是原研新藥，但是因為其潛在市場巨大，所以當初定價的時候是採取了便宜定價，薄利多銷的路子。
然而如果是適應症比較少，市場需求量也少的新藥，那麼就會變成天價了！
因為藥企數十億、上百億的研發投入等著收回來呢，好不容易搞出來的新藥如果不賣天價的話，藥企自己就要破產了。
當然，現代藥企基於現代藥物研發的困難性，其研發模式以及經營模式還是比較極端的，很少有其他行業的企業這麼幹。
正常的企業，哪怕是搞這種研發的高科技企業也不會搞的這麼極端，大海撈針一樣同時弄幾十個項目，然後到最後可能就成功那麼一個。
常規企業的研發，還是比較有針對性的，不會瞎搞。
但是智雲集團它不正常啊！
智雲集團玩的也是這種大海撈針的研發模式啊！
這導致了誇張的研發投入，再加上同樣誇張的資本投入，最終使智雲集團的財報看起來營收誇張、毛利率也很高，但資本支出和研發投入更誇張，最終導致歸屬股東的淨收益不增反降，股價也隨之下跌。
但是股價下跌，並不影響智雲集團的正常經營。
一月份公布了財報後，智雲集團內部也召開了新一輪的總裁會議。
徐申學親自主持，全球各地的集團副總裁級別以上的高級管理層都飛回來開會。
這一次的會議主題好幾個，但是最重要的還是：神經虛擬產業！
神經虛擬產業，是今年乃至後續幾年裡，智雲集團最為重要的戰略產業布局，不容有失。