第571章 落實國債套利，劃時代的iPhone4登場
第572章 落實國債套利，劃時代的iPhone4登場
6月7號下午4點，港股收盤，恒生指數收在19378.15點，跌幅是2.03%，恒生國企指數則是收在11093.46點，跌幅為2.48%。
和A股下跌一樣，今天港股下跌主要是受上周五美股暴跌、匈牙利債務恐慌引發的歐債危機升級衝擊，盤中最低探至19211點，藍籌白馬股普遍承壓，新興科技股則逆勢上漲。
由於「勝天長虹」系列量化基金最近申購火爆，多隻公募量化基金體量都突破20億港元，市場也在給財研網做新的估值模型。
除此之外，財研網還與天弘基金達成推廣合作，貨幣類基金更是成為市場的新寵。
證券和基金兩大板塊發力，再加上研報板塊蒸蒸日上，財研網也算站穩了37港元，最終收在37.79港元，漲幅是0.26%。
能在普跌行情逆勢上漲，市場資金已經開始用腳投票。
作為財研網的實控人，張揚並不在意股價短期的漲跌。
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如果一家上市公司的老闆整天什麼事都不干，就只顧看股價漲跌，那大概率是「殼資源」公司。
說白了。
就是準備賣公司的。
從261港元跌到37港元，雖然配售股還有85%的利潤墊，但這樣的走勢是張揚不能接受的。
他從未在公開場合流露出半分對財研網股價走勢的不滿，但只有張揚自己清楚，這種腰斬再腰斬的走勢，已然讓他感到憤怒。
入夜時分，張揚把整理好的國債套利文檔發到許芷柔郵箱，並順勢撥打了對方電話。
「嘟嘟嘟不一會。
電話接通。
「什麼事？」
許芷柔開口詢問。
財研網5月3號敲鐘上市後，她便回到了滬都總部，並統籌整個亞洲財研網分部的發展o
「我給你郵箱發了一份國債套利組合方案，有空你落實一下，可以作為財研網的主推基金。」
「我看看。」
許芷柔還在公司加班，順手就點開了郵箱裡的文檔。
粗略看了一遍套利邏輯過後，她開口道：「流動性趨同套利，這似平得配上資金槓桿吧？」
身為滬財會計學的學霸，許芷柔對流動性趨同套利也有一定的了解，只是沒有去搭建過套利模型。
現在張揚給出的套利組合方案非常詳細，比如剩餘1年舊30年期美債和新發1年期美債，這裡面就存在22到28BP的價差。
套利邏輯是，兩者到期時間、現金流、信用風險完全一致，僅因流動性差異產生收益率差，恐慌消退後資金向舊券擴散，價差向均值收斂。
組合方案的最下方，還有張揚標明的25到40倍槓桿。
除了美債以外，華國國債、德國國債、日本國債和韓國國債等，都被張揚列入了組合清單。
對於有違約風險的歐洲國家、中東國家和東南亞國家，張揚並未把這些國家的國債套利列入組合。
「嗯，定中高風險就好。」
張揚快速回應，隨後又補充一句道：「這款基金不面向內地投資者，槓桿資金可以和
日本企業合作，把日元當做槓桿貨幣。」
內地對槓桿和高風險理財產品管控嚴重，如果在內地展開業務，就有大量繁瑣的程序。
依託港島開展就不同了，流動性趨同套利本就不是什麼新奇玩意，程序審核也相對寬鬆。
「明白。」
許芷柔應答道。
她也清楚內地投資者的局限性，推廣這種帶槓桿的套利資金，是很難通過內地基金審核程序的。
要是內地投資者真想買，也就是到港島兩步路的事。
這其實就跟瀏覽外網一樣，雖說有防火牆，但只要懂得一點電腦知識的人都可以輕鬆翻出去。
那為什麼要設置防火牆？
兩個字，篩選！
一個連牆都不會翻的人，貿然接觸到外國亂七八糟的信息，誰敢保證他能分辨得清真假？
而這也是為什麼，開通港股通權限要50萬，但走兩步路去港島，辦理可以投資港美股的銀行卡，資金門檻卻為零的根本原因。
「嗯，你姐不是閒著嗎？這個價差套利基金可以讓她管理，還有就是把我的名字寫到基金檔案里。」
張揚又說道。
「記下了。」
許芷柔應答過後，突然詢問道：「話說你怎麼一點都不著急？要是我沒記錯的話，你持有的那批諾基亞看跌期權合約7月底就要到期了，現在每過一天，你就損失一天時間價值，不心慌嗎？」
只剩一個多月就要交割，張揚卻還不著急或割肉離場，這是許芷柔最看不懂的。
而她之所以好奇詢問，是因為也上了諾基亞這艘「賊船」。
當初張揚剛註冊推特帳號，她就已經關注了，並且在張揚提到做空諾基亞後，許芷柔全倉猛幹了諾基亞的看跌期權合約，想要以小博大。
結果——
她也套牢了。
其實不單單許芷柔，很多人看了張揚推特的發言，就急匆匆跟注了，壓根沒有去細想風險，其中就包括滬財的投資學教授們。
張揚：「還有不到6小時。」
「什麼不到6小時？」
許芷柔追問。
「iPhone4發布會，還有不到6小時就開始了。」張揚快速回應。
「iPhone4和諾基————」
許芷柔話說一半，突然意識到什麼，幡然醒悟道：「你不會是想說iPhone4比諾基亞N8更驚艷吧？我感覺諾基亞N8已經把參數拉滿了，iPhone4大概率是和三星GalayS一樣，都只能弱一檔。」
「你錯了。」
張揚搖了搖頭，講述道：「參數強不代表好用，手機是一個科技綜合體，想要造好一款手機很難。」
「可我感覺諾基亞N8競爭力很強啊，幾乎把短板都補齊了，而且拍照像素都破了千萬」
o
許芷柔依舊不解。
她買手機其實沒太多需求，拍照好看就可以了，而諾基亞N8恰好滿足了她的需求，因此她根本發現不了諾基亞N8的致命缺陷。
「無論是個人還是企業，一旦做成了某件大事，就會沉澱出一套固定的成功路徑，然後本能地去依賴。」
張揚稍作停頓，繼續說道：「換句話說，諾基亞還在用造功能機的慣性思維，去理解並製造智慧型手機。」
「你覺得N8會失敗？」
許芷柔抓住重點詢問。
「如果這款N8旗艦手機放在兩年前，絕對可以橫掃全球手機市場，但現在拼的是智能化，塞班作業系統是最大的敗筆。」
張揚不再隱瞞，直接點明諾基亞N8的缺陷。
似乎怕許芷柔理解不了，張揚又解釋道：「功能機和智能機就好比房子的更替史，在幾百年前的封建古代，誰會考慮房子所在地的交通便利不便利、有沒有周邊配套？
「有片瓦遮陽、有堵牆擋風，冬天能保暖，夏天能乘涼就夠了，因此古代房子對居住本身的需求是大於對周邊配套的需求的。」
「現代呢？」
「東北豪華別墅與北上廣深江景大平層你選哪個？」
許芷柔遲疑了半秒，回應道：「應該是北上廣深的江景大平層吧，主要東北那邊太冷了。」
「冷有暖氣供應，其實真正拉開東北豪華別墅和北上廣深江景大平層差距的，是周邊的商業配套。」
「在北上廣深，要知名醫院有知名醫院，有名牌學校有名牌學校，東北有的北上廣深全有，東北沒有的，北上廣深還有，這就是差距。」
張揚剛說完，又隨即話鋒一轉道：「功能機和智能機同理，如果是以前，那肯定是硬體參數越高越好，但智能機拼的是智能化，軟體才是核心靈魂，能明白我意思了嗎？」
「懂了。」
許芷柔漸漸醒悟。
她沒用過真正的智慧型手機，對於手機的使用僅限於打電話、發簡訊和QQ聊天。
什麼是智慧型手機？
她沒有概念。
iPhone4之所以能成為劃時代產品，從來不是它的硬體參數有多強，而是它軟體適配做得好，把手機可玩性拉上了新台階。
「懂就行，我就先掛電話了，待會還有事。」張揚淡笑道。
「嗯，拜拜。」
「拜拜。」
掛斷與張揚的電話後，許芷柔果斷求助自己老爸許延安，打算爆點「金幣」補倉。
張揚則是下樓吃飯，補充身體所需要的能量。
時間一點一滴流逝，遠在大洋彼岸的美國西海岸，昏暗的天色漸漸泛起了魚肚白。
由於WWDC蘋果全球開發者大會是在舊金山舉辦，這就吸引了大量開發者提前來到這座城市。
很多人都在電視劇中聽說過舊金山，但對它的了解卻少之又少。
舊金山又稱聖弗朗西斯科、舊金山，坐落在美國加州北部，西臨太平洋、東靠海灣，南邊幾十公里就是矽谷，科創氛圍濃厚。
華語電影之所以頻頻提及舊金山，其實是因為早期華人登陸北美的第一站就是舊金山o
近代淘金熱、修建太平洋鐵路都是發生在舊金山的故事。
只要涉及到美國華僑，故事基本繞不開舊金山，很少會有華僑的故事從紐約展開。
為什麼會這樣？
眾所周知，美國是個移民國家，國內民眾存在高度流通。
二戰時期，美國憑藉得天獨厚的地理優勢，並沒有讓戰火燒到自家本土，這就吸引了大量歐洲貴族舉家搬遷到了美國定居。
歐洲貴族搬去哪？
東海岸！
也正因為歐洲貴族集體紮根東海岸，東海岸的城市發展都偏向了歐洲風格，且社會機構完善，階層分明，尊崇傳統文化。
西海岸呢？
一句話概括就是多元化。
不管黑的白的，黃的紫的，只要不是貴族老錢，移民美國的第一站基本都是西海岸城
市。
漸漸的，西海岸城市就形成了一股開放、包容的底色文化，並且大力推崇快樂教育。
東海岸和西海岸看似都在美國，但其實人和文化天差地別，有點類似於印度的雅利安人和達羅毗荼人，也就是婆羅門和達利特的區別。
而西海岸追上東海岸發展，主要分四個階段。
1是1848加州淘金熱。
1848年，加州發現黃金，淘金者從全世界湧入，舊金山一夜崛起。
在此之前，西海岸人煙稀少，淘金潮帶來大量移民、商人、銀行，舊金山成為太平洋沿岸貿易港口。
2是1869太平洋鐵路通車。
橫貫大陸的太平洋鐵路完工，把加州和東海岸工業帶直接連起來，東部的資金、機器、人口可以低成本運到西部。
西部的金礦、農產品、木材銷往東部，讓西海岸不再是孤立海外飛地，正式併入美國本土經濟循環。
3是二戰軍工訂單。
東海岸傳統是鋼鐵、紡織等老工業，二戰時，巨額軍費砸向西海岸，吸引數百萬工人遷入，配套建立大量實驗室、工程院校，冷戰時期繼續投入飛彈、電子、雷達項目，為後來矽谷埋下根基。
最後一個階段是史丹福大學特曼教授推動產學研，催生了惠普，並為西海岸注入了科技因子，後續就是越來越多的科技企業紮根矽谷。
現如今的西海岸，已經不是當初的窮鄉僻壤，而是直超東海岸經濟的科技新貴。
由於東海岸和西海岸有3個小時的時差，舊金山天色剛泛起魚白肚，紐約已經天色全亮。
舊金山早上6點30分。
美股悄然開門。
在上周五暴跌過後，美股已經充分消化了所有利空。
道瓊工業指數開在9940.74點，微漲0.09%，標普500指數報1065.84點，漲幅0.09%，納斯達克科技指數則是開在2226.6點，小幅高開0.33%。
至於諾基亞，則開在32.12美元，高開0.39%。
最近這段時間，諾基亞ADR存托憑證和本土正股都是橫盤震盪走勢，既沒有向上突破的意思，又沒有往下調整的趨勢。
之所以出現這種走勢，還是資本市場需要看見更多確定性的東西，比如市場首銷數額。
資本市場非常現實，特別是歐美成熟市場，它可以給成長溢價，但前提是能看見階段性成果。
往後數小時，諾基亞都處於橫盤震盪走勢，芬蘭本土正股也收在了25.69歐元，跌幅1.7%，尾盤出現了資金搶跑的情況。
為什麼會搶跑？
其根本原因就是iPhone4。
這些資金不確定iPhone4能不能威脅到諾基亞N8，所以選擇提前搶跑，做防禦性操盤。
因為時差的緣故，芬蘭股市會在美東時間11點30分收盤，所以這部分出逃資金根本等不到iPhone4發布後抉擇。
這裡值得一提的是，由於歐元持續貶值，諾基亞的本土股價出現了多日拉升，國際資本都以美股ADR存托憑證價格為錨點去拉盤，所以諾基亞本土正股價格能突破26歐元。
隨著時間一點一滴流逝，全球投資者都開始轉移注意力，把目光投向美股西海岸的舊金山。
諾基亞董事長約瑪·奧利拉更是與諾基亞全體高管，在會議室觀看這場蘋果新品直播。
張揚也放下手頭工作，把目光聚焦WWDC蘋果全球開發者大會。
美西時間，上午9點45分。
美國舊金山。
莫斯康西館會議中心，WWDC蘋果全球開發者大會現場。
能容納五千人的會場座無虛席，連過道、後台緩衝區都擠滿了慕名而來的媒體記者、
全球開發者和科技行業的大佬。
9點50分。
9點55分。
9點59分。
當發布會來到上午10點，全場燈光驟然熄滅，原本嘈雜的現場變得安寧，所有人的目光都死死鎖定著空曠的演講台，因為那裡是唯一還有光源照射的地方。
「來了！賈伯斯！！」
「賈伯斯！！」
「嗚呼！賈伯斯！！」
歡呼聲如海浪，席捲整個莫斯康西館會議中心。
身穿黑色高領毛衣、藍色牛仔褲的史蒂夫·賈伯斯走上舞台。
「啪啪啪掌聲席捲整座場館，連綿不絕。
「早上好。」
「非常感謝。」
賈伯斯有些靦腆，台下的掌聲和歡呼聲一直沒有停歇的意思。
「感謝。」
「非常感謝。」
「感謝。」
賈伯斯不知道說了多少個「感謝」，台下躁動的觀眾才終於停止了歡呼，給予了喬布
斯介紹產品的時間。
「這周我們為你們準備了一場精彩的會議，我們真的非常用心籌備，本次大會有超過5200名參會者，座無虛席，大家來自全球57個國家。」
賈伯斯每說一句，後面的大屏幕就跟著切換PPT。
「讓我們回到iPhone的話題。」
「2007年，iPhone重新定義了手機，很難想像iPhone出現前的手機是什麼樣，運營商控制著手機內容，只有寥寥幾個應用，沒有AppStore，沒有自由的應用市場，iPhone徹底改變了這一切，這是一場革命。」
「啪啪啪現場再度響起熱烈的掌聲。
也正如賈伯斯所言，在iPhone之前，運營商才是手機廠商的「爹」，能顯示什麼內容都由它說了算，因此很多功能都無法實現。
而當iPhone推出自由的應用市場後，安卓系統也立馬跟上，甚至把大部分權限都盡數放開。
再看塞班系統，別說放開了，連更新包都是廠商定製的。
「2008年，我們為iPhone3G加入了3G網絡和AppStore。
「2009年的iPhone3GS，速度提升一倍，還新增了錄像等功能。」
「2010年，我們將實現自初代iPhone以來最大的飛躍————」
沒有多餘的鋪墊，賈伯斯目光沉靜道：「今天，我們將重新定義手機，我們要發布iPhone4，第四代iPhone。」
話音落下，一台通體通透、極致輕薄的手機輪廓出現在大屏幕，實機則直接出現在賈伯斯手中。
寂靜！
全場靜如圖書館！
所有觀眾驚訝發現，iPhone4簡直就是打磨到極致的藝術品，稜角利落、小巧精緻。
「iPhone4真的非常驚艷，它採用全新設計，前後為玻璃材質，不鏽鋼中框環繞機身，製造精度遠超任何消費級產品，工藝堪比徠卡相機，這在消費電子領域前所未有。」
賈伯斯話音剛落，反應過來的觀眾才爆發歡呼聲。
「太漂亮了，我的天！」
「這是藝術品嗎？」
「我敢發誓，這絕對是我見過最漂亮、最小巧的手機！」
「天啊，我好喜歡！」
「小騷機，我一定要得到它！」
台下的歡呼聲愈演愈烈，讓賈伯斯都不得不中斷發布會節奏，微笑地看著台下觀眾。
原本他對iPhone4還有些擔憂，因為諾基亞N8的配置實在太強。
現在看來——
是他多慮了。
待歡呼聲稍稍停歇，賈伯斯繼續說道：「它的厚度僅9.3毫米，比iPhone3GS薄24%，是全球最薄的智慧型手機，正面配備前置攝像頭、聽筒和Home鍵，側面有MicroSIM卡托，背面搭載攝像頭和LED閃光燈。」
「很多人好奇不鏽鋼中框的縫隙，這不是設計瑕疵，而是iPhone4的創新，它是機身的核心結構件，同時充當天線，其中一段負責藍牙、Wi—Fi和GPS，另一段負責UMTS和GSM，實現了天線與機身結構的一體化，這在行業內是首創。」
賈伯斯的聲音透過音響傳遍全場，字字顛覆行業認知。
原本約瑪·奧利拉和奧利·佩卡·卡拉斯沃等諾基亞高層還能坐得住，可當賈伯斯講到陀螺儀與交互體驗，他們徹底傻眼了。
「我們為iPhone4加入了三軸陀螺儀，結合加速度計和指南針，實現6軸運動感應，配合新的CoreMotion API，能提供精準的位置信息，尤其適合遊戲場景。」
「我想用一個小程序演示它。」
說罷，賈伯斯拿著iPhone4，用木塊小程序遊戲演示陀螺儀。
「用加速度計控制木塊時，只能前後左右傾斜，無法感知重力旋轉，切換到陀螺儀後，就能精準捕捉重力旋轉動作，實現更真實的交互。」
在完美展示了陀螺儀後，賈伯斯開始抽離遊戲木塊。
他一邊抽離，一邊移動手機，又因為開了陀螺儀，導致被抽走關鍵木塊的木塔搖搖欲墜。
這種極致的軟體和硬體交互，讓全場尖叫聲連連。
什麼是智慧型手機？
很多人在此之前沒有概念，但當看見賈伯斯用軟體與硬體，實現了交互體驗後，他們才漸漸懂得，原來手機還有這種玩法。
當遊戲木塔倒塌，現場笑聲不斷，賈伯斯也順勢說道：「現在iPhone4內置陀螺儀、
加速度計、指南針、接近傳感器和環境光傳感器，變得越來越智能，非常期待開發者能利用這些傳感器創造出更多精彩應用。」
與WWDC蘋果全球開發者大會現場笑聲不同，諾基亞的散戶則開始愁眉苦臉、頻頻嘆息，因為對比了諾基亞N8和iPhone4，他們終於發現了二者本質上的區別。
諾基亞只講硬體參數，蘋果公司則注重硬體與軟體的交互。
誰定義了智能，高下立判。