第505章 順勢做空高盛，明牌建倉諾基亞
第506章 順勢做空高盛，明牌建倉諾基亞
華國燕京時間，晚上9點30分，美股進入連續交易階段。
隨著做市商、大型機構陸續加入市場交易，突發「黑天鵝事件」的高盛集團不跌反升。
171.23美元。
172.49美元。
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174.55美元。
177.88美元。
眨眼間，高盛集團的美股價格已經回到了180美元區間，並且隱約有破前高的跡象。
再看交易側的明細，此時海量資金正洶湧吃單。
一時間。
大量散戶當場愣住。
[菲利克斯·海耶斯]（美國）：發生了什麼？高盛集團不是被SEC起訴了嗎？這都能漲？
[小林清司]（日本）：我已嚴肅追高，別人看見的是高盛被罰，我看見的是高盛的冷酷手段，這種頂級操盤手，哪怕股價暴跌30%，不出五年也會再破新高。
[泰勒斯·羅克韋爾]（法國）：我很喜歡的一句話，如果終點是月球，哪怕你的上車點是珠穆朗瑪峰，那也和馬里亞納海溝沒區別。
[草莓捏捏奶茶]（華國寶島）：高盛這是利空出盡嗎？哥哥們，有沒有哥哥帶帶人家炒股？
散戶驚嘆之時，高盛集團的股價已經摸到了186.41美元，不僅抹去盤前全部跌幅，甚至還漲了1.16%。
然而已經在港島德銀貴賓室就位，緊盯盤面的張揚早已看穿這是主力的慣用誘多手法，特別是在T+0的成熟資本市場。
突發黑天鵝事件，一定會有投機散戶借券砸盤。
高盛集團作為世界頂級投行，本身就是最大的個股莊家，利用資金優勢去拉爆散戶空單，這並不困難。
無論在哪個市場，散戶永遠是主力的優先收割對象。
反觀其他機構的交易員，比如摩根史坦利、美銀美林、德意志銀行等，他們在看見高盛集團分時盤面出現暴力拉升那刻，並沒有第一時間選擇砸盤，而是默契拉升，先爆掉散戶的空頭倉位。
當高盛股價觸及188美元，它的日內振幅來到了10.2%，大量高倍槓桿的空單被強制平倉。
至於低倍槓桿的空單，很多也抵達了散戶自行設置的止損線。
在爆掉大量空頭倉位後，高盛集團的上漲勢能像是被抽乾，瞬間A字下殺至184.27水平線。
10秒。
20秒。
30秒。
盤面開始區間震盪。
約莫50秒左右，高盛集團的股價出現了N字上漲，又來到了187美元，隱約有破前高的跡象。
「還在騙嗎？」
張揚淡然一笑，果斷開始低倍做空高盛集團股價。
為什麼不選高倍做空？
原因很簡單，張揚太了解高盛集團那幫交易員的收割手法了。
簡單概括就是，能多空雙殺，絕不單邊下殺。
而高盛集團之所以能經常多空雙殺，其根本原因是它的資金體量大，還經常和一些華爾街資本抱團。
截至2010年4月19號當前，高盛集團的總股本為5.404億，187股價，對應1010.548億美元。
高盛屬於紐交所超級大盤權重、做市商核心標的，全市場可出借庫存一般為流通股本的15%到25%，也就是8106萬到1.351億股。
張揚目前使用的德銀全球交易帳戶，顯示可借券源是964.9萬股，這是它的自有券源0
在將借券資金槓桿倍數放大至3倍後，張揚直接往盤面砸出50萬股高盛籌碼，合計9350萬美元。
這9350萬美元，保證金比例約33.33%，也就是用3116.67萬自有資金做保證金，撬動9350萬美元價值的融券空單。
想讓張揚爆倉，高盛股價就得在187美元的基礎上漲30%，並且這個過程張揚可以隨時添加保證金。
就在張揚砸出近億美元空單，並且還在持續加碼時，高盛分時盤面像是接到了什麼信號，猛然A殺到180美元，底部成交量也瞬間放大。
同一時間。
歐洲德銀總部。
剛被恢復歐洲大陸環球金融部總監職位的阿達蘭·加拉古茲盧手持電話，沉聲道：「joker三倍槓桿進場了，別讓他占到太多便宜。」
「了解。」
電話那頭的聲音剛說完，高盛集團的分時盤面成交量瞬間放大，全世界蠢蠢欲動的資本都在此刻得到了一個信號，那便是誘多結束。
179美元。
175美元。
171美元。
急速下跌的A殺行情，根本沒有太多的建倉時間。
再看高盛集團的成交量，上個交易日是成交量748.8萬股，目前開盤僅5分鐘不到，成交量就已經達到了900多萬股。
張揚快速賣出的50多萬股，根本掀起不了多大波瀾。
換句話說，張揚只從各大國際資本口中分食了些許油水。
169美元。
168美元。
167美元。
高盛集團股價還在下跌，阿達蘭·加拉古茲盧緊盯張揚的交易帳戶變化，只要張揚敢繼續加倉，他就有辦法讓其血本無歸。
然而張揚也很清楚，他的操盤動向幾乎全透明，對方既是運動員，也是裁判，想要做到獲利，就必須控制好獲利節奏。
因此，在高盛集團股價跌破170美元時，他便不再加倉，僅持有69萬股高盛集團空單，成本是179.4美元，浮盈855.6萬美元。
這點浮盈顯然滿足不了張揚的胃口，同時他也很清楚，高盛集團被SEC起訴的這起黑天鵝事件，完全是美國監管部門和華爾街資本自導自演的把戲，自的是輕拿輕放高盛集團在《歐洲金融操縱案》中的責任，順帶殺一殺多頭籌碼。
為什麼說是輕拿輕放？
就和星爺《九品芝麻官》的金句所言那般：堂下何人狀告本官？
高盛集團是美國金融領域的親兒子，在不涉及內部原則的情況下，SEC完全沒必要往死里弄。
回顧SEC開出的重磅罰單，處罰對象基本以內幕交易類違法行為為主，核心目的就是捍衛交易規則，保住美股賴以立足的國際信譽。
這次高盛犯下的事情，純屬是歐盟國家買單，情況完全不一樣。
而SEC之所以選擇起訴，完全是出於保護，說直白點就是，給全世界一個執法交代，如果後續還有國家拿此做文章，高盛集團完全可以公關回覆：此事件已接受某某處罰————
要是起訴高盛集團的不是SEC，而是歐洲國家的監管部門，那情況就不同了，但目前來看，如何處罰都是美國自己說了算。
不過，雖然是自導自演，但高盛集團股價短期承壓是必然的，沒有機構敢頂著黑天鵝事件硬拉，頂多就是階段反彈騙炮。
5分鐘。
10分鐘。
20分鐘。
時間一點一滴流逝。
替阿達蘭·加拉古茲盧監控張揚交易，也是為數不多有權限查看張揚交易帳戶的德銀風控部門主管里安·安德森沒有再發來一條消息，這讓阿達蘭·加拉古茲盧眉頭愈發緊皺。
「這麼謹慎嗎？」
阿達蘭·加拉古茲盧低語。
他知道張揚的交易戰略眼光和選股能力非常厲害，但沒想到對方的風控能力也如此出色。
也就在這時，里安·安德森通過社交軟體發來消息。
[里安·安德森]：他在3倍借券賣出諾基亞籌碼。
」！！」
阿達蘭·加拉古茲盧猛然一驚，他立即打字道：「他的德銀帳戶目前持有多少諾基亞空單？」
[里安·安德森]：376.6萬股，成本在10.94歐元，目前他還在持續賣出，首次建倉距今，時間跨度超過了15天。
「10.94歐元，賣出4120萬歐元籌碼，難不成他下一期排雷視頻，會劍指諾基亞？」阿達蘭·加拉古茲盧低語分析道。
現在很多有經營隱患的歐洲企業都怕了張揚，生怕上了張揚的排雷欄目視頻，對方簡直就是加強版的大衛·艾因霍恩。
綠光資本創始人大衛·艾因霍恩唱空間隔都是半年，甚至更久，專門找一些影響力大的金融論壇。
張揚呢？
網際網路一發就是干。
當然了。
這也有時代的局限性。
大衛·艾因霍恩初期唱空的時候，網際網路並不發達，甚至處於網際網路泡沫破裂階段。
也正因如此，大衛·艾因霍恩想要唱空獲利，就只能找一些影響力大的金融論壇去發表看法。
可隨著網際網路高速發展，唱空已經擺脫了線下場合限制，網際網路不僅是輿論戰場，而且傳播範圍廣，速度快，還很容易放大情緒。
短暫沉默過後，阿達蘭·加拉古茲盧又低語道：「諾基亞22號就要發布一季度財報，joker在這個時間點加大做空力度，莫非是想要製造輿論，並且押注財報有超出預期的利空，對諾基亞的股價形成戴維斯雙殺？」
什麼是戴維斯雙殺？
這是美股投資界的經典概念，由著名投資人謝爾比·戴維斯的投資實踐總結而來，核心是盈利增長+估值提升的雙重正向效應反過來變成雙重負向效應，用來形容股價因業績下滑+估值壓縮同時發生而大幅下跌的現象。
捫心自問，如果諾基亞一季度財報出現超預期利空，還真有可能出現戴維斯雙殺。
現在市場對諾基亞一季報是偏樂觀的，在機構看來，2009年一季報諾基亞曾單季巨幅利潤滑坡，基數極低，2010年全球消費電子復甦，手機大盤迴暖，一季報同比必然大幅盈利修復，股價會兌現景氣修復。
另外，手機高端市場份額雖然被蘋果和三星蠶食，但諾基亞的出貨量份額依舊碾壓全球所有競爭廠商，低端基本盤韌性極強。
再加上即將發布的諾基亞N8，不少機構覺得諾基亞能像占領功能機市場那般，重新奪回智能機市場。
簡單概括就是，機構普遍判斷諾基亞業績將跟隨消費電子行業回暖修復，龐大的低端機型出貨量足以托住整體營收底盤，避免收入大幅崩塌，並認為高端份額失守只是階段性問題，待N8新機上市後，諾基亞便能重新搶占高端智慧型手機市場。
摩根大通、瑞銀、德意志銀行和北歐本土券商，都已經在2010年2到3月集中上調諾基亞目標價，評級多為買入/增持。
假如諾基亞一季報有市場沒預料到的利空，比如新興市場的功能機占比下滑，就有可能讓諾基亞股價出現戴維斯雙殺。
在高端智能機市場，資本市場給足了諾基亞耐心，允許其表現非常難看，但低端功能機市場是諾基亞的基本盤，絕不能丟。
出於對張揚破壞自己晉升的恨意，阿達蘭·加拉古茲盧冒著暴露查看客戶帳戶的風險，撥通了諾基亞CEO奧利·佩卡·卡拉斯沃電話。
「嘟嘟嘟——」
短暫忙音過後，電話接通。
「阿達蘭先生？」
奧利·佩卡·卡拉斯沃語氣有些意外，顯然沒料到阿達蘭·加拉古茲盧會給他打電話。
這裡值得一提的是，雖然兩人都屬於歐洲圈子，但行業不同，哪怕有聯繫方式，平時也不常聯繫，更沒有太多的交情。
「是我，告訴你一個不好的消息，你被joker盯上了。」阿達蘭·加拉古茲盧直接開門見山。
「什麼？！」
奧利·佩卡·卡拉斯沃猛然一驚，又連忙詢問道：「是做空安賽樂米塔爾集團、菲亞特集團和家樂福集團的那位亞洲交易員嗎？」
「是他。」
阿達蘭·加拉古茲盧點頭確認，隨即又問道：「他正在加大做空你們股票的力度，冒昧地問一句，諾基亞一季報是否有市場未曾預料的利空？」
奧利·佩卡·卡拉斯沃非常謹慎，並沒有第一時間回答。
身為諾基亞的CEO，他可不敢把重要信息提前泄露出去，這不僅事關他的職業生涯，還涉及到諾基亞集團的整體利益。
見奧利·佩卡·卡拉斯沃沉默，阿達蘭·加拉古茲盧似乎意識到自己有些唐突，又說道：「我沒別的意思，只是想盡我的最大努力去幫你們，因為你也知道joker最近利用輿論搞垮了數家歐洲企業的股價走勢，不少歐洲資本對他恨之入骨。」
「你為什麼幫我們？」奧利·佩卡·卡拉斯沃好奇詢問。
成年人的世界充滿利益，如果一個人什麼都不圖，還竭盡所能去托舉，那大概率別有所圖，亦或者說有其他謀劃。
因為即便是父母養育子女，這份托舉也並非全然毫無所求，多數人撫育後代，心底都「」
藏著一份晚年老有所依的期許。
「我和joker有些私人恩怨，放心吧，我不會害你們的。」阿達蘭·加拉古茲盧沉聲回應道。
在歐元/美元匯率的單邊上漲行情中，他本來都要滿載而歸了，誰能想到半路殺出的張揚，竟能把他的操盤攪得天翻地覆，還讓他痛失雙崗兼任的機會。
近在咫尺的魚躍龍門被破壞，他怎能不恨張揚。
然而奧利·佩卡·卡拉斯沃依舊謹慎，搖了搖頭道：「抱歉，不是我不相信你，而是出於職業操守，我不能提前泄露一點財報的細節。」
他怕張揚，但更怕德銀。
如果讓德銀提前知道一季報的利空內容，誰知道它會不會大筆做空諾基亞的股價？
相比較於個人做空，機構做空的威脅顯然更大。
「截至目前，joker他的做空成功率是100%，如果他盯上了諾基亞，後果可能非常嚴重。」阿達蘭·加拉古茲盧再度爭取。
「100%？呵呵，我們有信心打破他的不敗神話，或許阿達蘭先生你可以靜等三天，我們諾基亞一季報會在芬蘭股市盤後公布。」奧利·佩卡·卡拉斯沃冷笑回應。
他語氣很自信，這不是對一季報自信，而是對即將發布的諾基亞N8智慧型手機自信。
在奧利·佩卡·卡拉斯沃看來，諾基亞N8一經發布，肯定能成為2010年的機皇，拳打蘋果，腳踩三星，從此牢牢掌控高端市場份額。
見奧利·佩卡·卡拉斯沃還沒意識到事情嚴重性，阿達蘭·加拉古茲盧也不好多說什麼，搖了搖頭道：「祝你們好運，也希望你們諾基亞可以打破joker的不敗金身。」
「會的。」
奧利·佩卡·卡拉斯沃淡笑道。
隨著電話掛斷，出於對「joker先生」的忌憚，奧利·佩卡·卡拉斯沃立即讓人重新評估一季度財報發布後，股價是否會承壓。
不一會。
他得到了明確回復。
不會！
不僅是集團內部風險評估師覺得不會，連奧利·佩卡·卡拉斯沃本人也覺得財報不會對股價造成影響。
「真是危言聳聽，如果joker他敢來做空，我一定讓他光著屁股離開。」
奧利·佩卡·卡拉斯沃說話時，打開了一份文件，上面有諾基亞一季報的一些重要數據。
營業利潤4.88億歐元，去年同期僅0.55億歐元，同比暴增787%。
淨利潤3.49億歐元，同比大漲186%，經營現金流單季10億歐元，季末現金及高流動性資產97億歐元。
諾基亞CEO奧利·佩卡·卡拉斯沃自信滿滿，他並不認為張揚能像「擊沉」安賽樂米塔爾集團、菲亞特集團和家樂福集團那樣「擊沉」諾基亞。
華國港島。
德銀貴賓室。
張揚還在埋頭建倉，今天他的操盤目標是持有20億美元諾基亞的口做空倉位。
因為沒有讀心術，他並不知道阿達蘭·加拉古茲盧正頂著暴露違規查看客戶帳戶的風險，也要向奧利·佩卡·卡拉斯沃告知諾基亞被盯上的情報。
20億美元的口做空倉位，自然不可能全部通過借券實現。
美股是極度成熟的交易市場，除了現貨交易外，還有期權合約交易，這是開高槓桿的最暴力途徑。
在美股市場，一張諾基亞期權合約等於100股諾基亞ADR股票。
另外，美式期權不同於歐式期權，它在到期日前任意交易日都可以平倉行權，不用等到最後一天交割。
由於市場普遍看好諾基亞一季報的業績會回暖，它行權價14美元的虛值看跌期權權利金只需要17美元。
如果行權價是13美元的諾基亞虛值看跌期權，買入權利金則下降到12美元/張。
目前諾基亞股價是15美元，一張虛值看跌期權合約等於100股，也就是說，僅用12美元就能撬動1500美元的做空口金額。
這時候可能有人要問，什麼是虛值看跌期權？
虛值看跌期權是指股票現價大於行權價的期權，比如現在諾基亞的股價是15美元，期權合約行權價是14美元，此時立刻行權會虧錢，這種沒有內在價值的合約就叫做虛值看跌期權。
既然虛值期權合約沒有內在價值，投資者該如何獲利？
在期權合約到期之前，它就和股票一樣，可以在市場交易買賣。
舉個例子，你在諾基亞ADR股價15美元時，以12美元/張的價格，買入2萬張13美元行權價的期權合約。
當諾基亞股價下跌，比如跌到14美元，股票現價離期權合約的行權價越近，合約的權利金交易價格就會升高，比如權利金漲到了30美元/張，那麼你就可以選擇用30美元的價格，把2萬張13美元行權價的虛值看跌期權賣給其他投資者，你淨賺18美元/張的差價離場。
還有一種情況，如果諾基亞ADR股票價格跌破13美元，虛值看跌期權合約轉實值看跌期權合約，合約本身就產生了內在價值。
又比如股價跌到了10美元，一張13美元看跌期權合約的內在價值就開到了300美元，因為一張期權合約就等於100股，這時候交割兌現，扣除12美元的權利金後，你每張合約淨獲利288美元。
不過。
這是合約內在價值淨獲利。
實際情況是，如乘15美元股票現價跌到10美元，13美元行權價的看跌期權合約交易價值會遠超過300美元，可能要到350美元以上，博弈股價跌到更低的位置。
這裡值得一提的是，期權合約的權利金並非一成不變。
假設市甩資金大幅買入諾基亞的看跌期權，交易相關期權所需要的權利金也會同步上升。
比如有1000個人買入，12美元的權利金可能會漲到丞十美元，另外如乘風險太高，沒有相應對手盤，市甩也會暫停相應企業的期權交易。
既然要做空諾基亞獲利，張揚肯定要利益最大企，所以他選擇的是中期虛值期權。
期權合約分短、中、長期，短期往往只有丞星期，中期則是三個月，長期則是半年以上，時間跨度越長，合約所需要的權利金越貴。
目前正是諾基亞的財報披露窗口期，由於不少機構看好諾基亞的財報指引和營收回暖，現在的諾基亞虛值看跌期權已經數次下調權利金，目的是為了吸引對手盤進入。
當前市甩正在交易的13美元行權價的短期諾基亞虛值看跌期權僅需要10美元/張，相當於0.1美元/股，中期虛值期權合約則是12美元/張，長期則開到15美元/張。
隨著張揚在市甩掃貨諾基亞13美元的中期虛值看跌期權，所需要的權利金也在快速上漲。
12.2美元。
12.5美元。
12.7美元。
13美元。
中期虛值期權雖然比短期虛值期權貴一些，但交易時間有三個多月，風險相對可控，並且由於是美式期權，在三個月內隨時可以晚倉。
當時間開到凌晨3點，一張諾基亞13美元的中期虛值看跌期權所需要的權利金已經買到14.1美元，張揚目前共持有153萬張諾基亞13美元中期虛值看跌期權合約。
按照每張1500美元算，其資金口已經開到了22.95億美元，反觀張揚投入的本金還不到2000萬美元。
然而，哪怕權利金已經漲到14美元，甚至說超出了今日操盤目標，張揚依舊沒有停止買入，依舊在市場瘋狂掃貨。
期權合約市甩機構居多，張揚的掃貨行為也各大機構交易員盡收眼底，同時一些期權做市商也注意到張揚近乎瘋狂的拉介杆操作。
當一些機構調出張揚的交割單，有人瞬間不淡定了，其中就包括剛剛收到風聲的諾基亞CEO奧利·佩卡·卡拉斯沃。
只見他忍不痕連番確認道：「今天可不是愚人節，joker用期權合約拉了20多億美元的看空敞口？夥計你真沒有開玩笑嗎？」
電話那頭的人沉默半秒，語氣認真道：「奧利先生，藝真沒和你開玩笑，你們公司真盯上了，藝估計他的下一期咨雷視頻就是諾基亞！」