第1082章 皇帝課之匯率和國債
第1082章 皇帝課之匯率和國債
阿爾瓦羅公爵再次來到大明使館。
元嘉樹在書房接待他。
阿爾瓦羅公爵說道：「元公使，今天來談一個具體問題。佛郎機和大明的貿易，現在遇到一個障礙。」
元嘉樹問道：「什麼障礙？」
阿爾瓦羅公爵說道：「貨幣兌換。目前兩國商人做生意，金銀兌換全靠民間錢莊自行處理。」
元嘉樹點頭說道：「本使知道這個情況。」
阿爾瓦羅公爵繼續說道：「這種方式效率很低。商人需要先把佛郎機銀幣換成銀子，再把銀子換成大明銀元，中間要經過好幾道手。」
崔道宣在一旁補充道：「確實如此。我們使館採購本地物資，也常被兌換問題耽誤。」
阿爾瓦羅公爵說道：「而且風險很大。民間錢莊良莠不齊，有些會故意壓低兌換比價，有些甚至捲款逃跑。上個月就有個裡斯本商人，因為錢莊倒閉損失了五千銀雷亞爾。」
元嘉樹說道：「這類糾紛，使館也接到過投訴。」
阿爾瓦羅公爵說道：「更麻煩的是比價混亂。今天壹銀元能兌一點五雷亞爾，明天可能就變成一點二或者一點八。商人做長期契約時，根本沒法估算成本。」
元嘉樹說道：「這個問題，本使也注意到了。」
阿爾瓦羅公爵取出一份文件說道：「這是樞機院委託幾家大商行做的調查。」
「過去半年，因為貨幣兌換問題導致的貿易糾紛，共有四十七起。涉及總金額超過八萬銀元。」
元嘉樹接過文件翻閱。
阿爾瓦羅公爵繼續說道：「其中三十一起是因為兌換比價臨時變動，導致一方虧損而拒絕履約。九起是錢莊延遲支付，耽誤了貨物交割。還有七起是遭遇詐騙。」
崔道宣說道：「我們這邊記錄，大明商人也有類似遭遇。有個福建海商，去年底賣了一批瓷器，收的是佛郎機銀幣。結果等他要把銀幣換成銀元時，比價已經跌了兩成，等於白白損失兩成利潤。」
阿爾瓦羅公爵說道：「這種不確定性，讓很多商人不敢做大宗交易。他們寧願多跑幾趟，做小額買賣，也不願一次運太多貨。」
元嘉樹放下文件說道：「這確實影響了貿易規模。」
阿爾瓦羅公爵說道：「所以還請大使閣下想想辦法，解決這個問題。」
元嘉樹說道：「此事關乎大明對外貿易，不是我一人可以解決的，不過本官會立刻向朝廷上奏，說明這個問題。」
阿爾瓦羅公爵連忙說道：「那就多謝元大使了。」
同樣的問題，朝鮮也遇到了。
李舜臣走進執政廳，許符正批閱文書。
朝鮮的政局變革，要比所有人預料的平穩。
大概是因為大明這個定海神針在旁邊的原因，也許是原本執掌朝鮮的兩班貴族太菜的原因，李舜臣和許，迅速掌握了朝鮮的政局。
而兩人一文一武，竟然意料之外地默契。
李舜臣將一份報告放在案上說道：「許執政，這是戶曹統計的朝鮮歷年田賦收入。」
許符放下筆接過報告，翻看後皺眉說道：「田賦歲入僅夠維持官府運轉，若要興辦實業，缺口甚大。」
李舜臣點頭說道：「我召朴大勇問過，漢城周邊有閒置官倉三十餘座，可改作工坊。但購置機器、聘請工匠、採購原料，皆需銀元結算。」
許說道：「朝鮮銀礦稀少，國庫貯銀不足十萬兩。若全數兌成銀元，也只夠建兩三座工坊。」
李舜臣說道：「我意先引入紡織業。大明東南紡織工坊近年成本漸漲，朝鮮人力低廉，可承接部分粗布、麻布生產。」
許沉吟片刻說道：「此議可行，但機器需從大明進口。一台新式紡紗機價約五百銀元，織布機三百銀元。建一座百人工坊，僅機器購置便需數萬銀元。」
李舜臣又說道：「此外，朝鮮北部多產毛皮，可設皮草工坊。但制、裁剪、縫製皆需專門技藝，須從大明聘熟練匠人，薪俸亦需銀元支付。」
許起身走到地圖前說道：「這兩項若能成，朝鮮歲入可增三成。但眼下最大難題確是貨幣兌換。」
他轉身看向李舜臣說道：「昨日有普州商人來報，欲從大明購棉紗，攜朝鮮銀票至仁川錢莊兌換。錢莊開價一兩兌零點七銀元，較上月跌了一成。」
李舜臣說道：「我亦聽聞類似事。釜山港有大明商船運來機器，朝鮮商人用銀兩結算，對方要求按當日黑市比價，一兩僅兌零點六五銀元。」
許坐回案前說道：「匯率不穩，商人便不敢簽長期契約。若今日訂機器，明日銀價跌，貨款憑空多出兩成，誰願承擔此風險？」
李舜臣說道：「更麻煩的是朝鮮銀兩成色不一。各地官鑄銀錠含銀七成至九成不等，私鑄更低。大明商賈收銀必先驗熔，耗時耗力。」
許提筆記錄說道：「此二事須一併解決：一是建立固定兌換比價，二是統一朝鮮銀幣成色。」
李舜臣說道：「但朝鮮缺銀，如何統一？」
許說道：「鑄幣！」
「可以請大明幫我們統一鑄幣，而且穩定匯率的事情，也需要大明出手。」
李舜臣說道：「那就請許執政給馮大使寫信，本官也會聯署。」
與此同時，京師，御書房。
今天是蘇澤給小皇帝上經筵的日子。
和前幾次的特別經筵不同，這次的經筵是早就安排好的。
所以這一次的主題，也是蘇澤充分準備的。
蘇澤行禮後說道：「陛下，今日講貨幣兌換與國際貿易之關係。」
朱翊鈞說道：「蘇師傅請講。」
蘇澤走到懸掛的巨幅《大明與主要貿易國貨物流向圖》前。
蘇澤說道：「陛下請看，自陛下御極以來，我大明與朝鮮、倭國、南洋、佛郎機、奧斯曼之貿易額，年增約兩成。」
朱翊鈞說道：「此乃海貿興盛之象。」
蘇澤說道：「然去歲增速驟降至不足半成。」
朱翊鈞問道：「是何緣由？」
蘇澤取出一份報表說道：「此乃東南市舶司統計。去歲貿易糾紛案，較前年增三倍。
七成糾紛涉貨幣兌換。」
朱翊鈞接過報表細看。
蘇澤說道：「糾紛主因有二。一為兌換比價波動過大。例如，去歲六月，壹銀元兌日本金小判，比價為壹兌四。」
「至十月，跌至壹兌三。大明商人六月訂契收金小判，十月兌換時實得銀元縮水兩成半。」
朱翊鈞問道：「商人不能預先鎖定比價？」
蘇澤說道：「目前全賴民間錢莊。錢莊憑自身存銀量隨時調價，無人可預知三月後之比價。」
蘇澤指向報表第二頁說道：「二為成色與欺詐。各地銀兩成色不一。南洋商人運來香料，議定貨值一千銀元。對方支付呂宋雪絲銀，稱重足額，然熔驗後實銀僅含七成，折損三百銀元。糾紛遂起。」
朱翊鈞說道：「此類事，朕亦聽內閣提過。」
蘇澤又取出一本奏章說道：「此乃朝鮮執政許、將軍李舜臣聯署呈請。」
「朝鮮欲設工坊，需自大明購入機器。然朝鮮銀兩成色雜亂，兌銀元比價日跌，商人裹足。請朝廷助其統一鑄幣並穩定兌換。」
朱翊鈞說道：「這確實是個問題。」
蘇澤說道：「陛下明鑑。歐陸金銀幣制更亂。佛郎機用銀雷亞爾，西班牙用金埃斯庫多，法蘭西用金路易，含金量皆不同。與我朝銀元兌換，全憑商人間臨時議價，混亂無比。」
朱翊鈞放下報表說道：「如此看來，匯率不穩已拖累貿易。如果由朝廷規定兌換比例，強制一定比例進行兌換不行嗎？這樣貿易也穩定了。
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蘇澤說道：「陛下這個辦法，也是很多市舶司官員的看法。」
小皇帝和蘇澤相處久了，他很快看出來，蘇澤並不贊同這個辦法，於是問道：「蘇師傅，這個辦法不好嗎？」
蘇澤直截了當地說道：「陛下，此法看起來簡單粗暴，但實際上遺患無窮。」
「強行固定比價會嚴重扭曲貿易流向。若官定比價中銀元價值被高估，朝鮮商人用同等白銀能換到的銀元數量將少於實際市場價值，他們進口大明貨物的成本便被人為抬高。」
「長此以往，朝鮮商人會減少甚至停止從大明採購機器、棉紗等必需物資，導致兩國貿易萎縮，朝鮮工業化進程受阻。」
「反之，則大明的銀元被低估，國內產品的利潤下降，大明生產的商品得不到應有的價值，國內的生產會遭到打擊。」
「但是官方的兌換比例是固定的，等真的出現問題再調整的時候，損失已經很大了。」
小皇帝點點頭，蘇澤給他上的課程中，有大量經濟學的基礎課程，這個道理他也聽明白了。
蘇澤又說道：「固定比價必然催生猖獗的套利行為。」
「只要官價與實際價格有差距，就一定會有黑市。」
「存在價格差額，投機者便會利用兩地信息差進行套利。」
「例如，若大明官定銀元兌朝鮮銀比率高於黑市實際比率，投機者便會在大明用銀元兌換官價朝鮮銀，再將朝鮮銀運至黑市兌換回更多銀元，如此循環，無風險牟利。」
「此過程不創造任何實際財富，只會消耗官府白銀儲備，並擾亂正常金融秩序。」
這個道理小皇帝也能理解，其實早期倭銀公司就是這樣的套利交易，這確實是無本的生意。
蘇澤又道：「固定比價使朝廷喪失調節工具。」
「匯率，其實是一個很好的工具。」
「當貿易出現巨大順差或逆差時，就拿朝鮮為例子。」
「若大明對朝鮮持續順差，朝鮮白銀外流，其銀價實際上升，兌銀元比率自然下降，這會使大明貨物在朝鮮顯得更貴，從而自動抑制出口、增加進口，逐步平衡貿易。」
「若強行鎖死比率，此種調節機制便告失效，失衡將持續累積，最終可能引發更劇烈的經濟問題。」
朱翊鈞眼睛一轉說道：「所以蘇師傅的意思，是將匯率交給民間？」
蘇澤點頭說道：「陛下明鑑，不是交給民間，而是交給市場定價。」
小皇帝問道：「交給市場？具體如何運作？」
蘇澤說道：「朝廷可於京師、南京、廣州、松江等主要商埠設立匯兌公所」。
「公所每日開盤，由持有銀元欲兌外國銀幣者，與持有外國銀幣欲兌銀元者，公開申報買賣數量與心理價位。」
「公所官吏居中記錄，撮合成交，形成當日之公盤價」。此價格基於真實供需，公開透明，全行遵行。
小皇帝皺眉說道：「這不是和京師的大宗交易市場一樣了？」
蘇澤笑著說道：「陛下聰慧，正是如此，其實匯兌公所也是在進行交易，只不過交易的東西是錢罷了「」
小皇帝點頭，他似乎明白了蘇澤的意思。
但是他又說道：「蘇師傅，僅僅是這樣，就能穩定匯率嗎？」
蘇澤真心實意地稱讚道：「陛下能有此問，足見已觸及財政關鍵。誠然，僅靠匯兌公所公開競價，只能解決價格形成問題，卻無法遏制市場劇烈波動。」
這句話是蘇澤真心實意的。
看著這個自己從小教出來的弟子，蘇澤充滿了成就感。
如果說張居正是天生的財政官員，他天生就是搞財政的，那小皇帝就是蘇澤後天教育的結果了。
匯率，市場，這些普通大明官員根本不了解的東西，小皇帝竟然能直覺地看到問題。
市場調節只解決了匯率實際價值的問題，並沒有解決匯率穩定性的問題。
甚至將一切交給市場，反而會讓匯率市場波動更大。
畢竟市場的最終參與者，還是一個個人，只要是人就不是絕對理性的，總會被各種事情干擾。
蘇澤認真地說道：「匯兌如行船，公所似航道，而市場風浪無常。若無重物壓艙，小船易傾覆。」
「匯率之「壓艙石」，便是國債。」