第527章 做空通道盡數關閉，張揚帶頭圍獵英國石油
第528章 做空通道盡數關閉，張揚帶頭圍獵英國石油
英國石油公司董事長卡爾·亨里克·斯萬貝里得知「砸盤大哥」是華國外匯主權投資平台後，其他國家主權基金平台也陸續得知消息，並上報給最高權限負責人。
遠在新加坡的淡馬錫控股，一場三人閉門會議緊急召開。
「我本以為華安是用期權合約做對沖，沒想到它是砸盤主力，而且看力度是奔著清倉去的。」
一位四十多歲，膚色偏深，戴著副細框金屬眼鏡，略帶斯文感的中年男人開口道。
他叫張銘輝，淡馬錫全球投資主管，一線投資業務最高負責人，手裡掌握全部交易數據、持倉明細、各市場流動性報告。
期權市場盤子小，平時流動性也低，在華安投資掃貨的第一時間，張銘輝就已經知曉其身份。
不過他和其他主權基金判斷一致，覺得華安投資是做收益對沖，沒有往「清倉對沖」
方面想。
但隨著情報遞交，淡馬錫眾人才反應過來，原來華安投資不是做單純的收益對沖，而是想通過期權、借券等方式鎖住浮盈，並兌現正股收益。
簡單來說就是，華安投資砸的盤，想要通過期權和借券兩份「保險」來鎖定投資收益。
「呼」」
坐在張銘輝旁邊的蘇皮亞·達納巴蘭深吸一口香菸後，緩緩吐出煙霧道：「確實沒想到砸盤的是華安，也沒想到它不是想要對沖收益，而是掩護自身籌碼平倉。」
蘇皮亞·達納巴蘭是新加坡泰米爾裔，印度族，於1937年出生，現年73歲，是淡馬錫董事會最高負責人。
雖然年過七旬，身材清瘦，但說話卻中氣十足。
「何總你怎麼看？」
蘇皮亞·達納巴蘭目光看向身旁的何晶，後者是淡馬錫執行長，全權負責全球投資組合。
張銘輝目光也看向何晶，等待著對方的決策。
三人圍坐的會議桌面，有一台紅色的內線固定電話。
只要閉門會議出結果，淡馬錫控股的所有部門，都必須第一時間執行相應的操盤指令。
何晶眉頭緊皺，沉聲道：「華安是華國的外匯主權投資平台，從不激進交易，但凡有大規模減持、清倉的標的，後續無一例外全部陷入長期陰跌、價值崩塌。」
「現任CEO朱虹更是固收體系出身，最擅長穩健複利，我傾向於跟隨兌現，但有可能虧損離場。」
淡馬錫和華安投資一樣，都是在2008年到2009年間，大筆買入英國石油公司的股票，並且持有股票數量還略多於華安投資。
這是因為華安投資是「暴力」買入，而淡馬錫則是分筆建倉，持股數量大約是2.03億股，占英國石油公司總股本的1.17%，成本價是5.22英鎊。
「英國那邊已經下場救市，股價反彈至我們成本區間很有希望，但跟隨出清是不是有點————」
張銘輝稍作停頓，加重語氣道：「就過于敏感了？」
大而不倒，這是企業潛規則。
英國石油公司是六大石油寡頭之一，而且還是前三的石油寡頭公司，在他看來，英國石油公司完全可以挺過這場事故危機。
小資金和大資金的投資眼界，是完全不一樣的。
小資金想的是翻倍，而大資金想的是資產稀缺性。
說白了就是，淡馬錫如果賣了英國石油公司的股票，能不能找到更優質的資產替代？
「是啊。」
蘇皮亞·達納巴蘭掐滅香菸，表態道：「我們也需要考慮影響，現在歐洲債務纏身，英國石油公司算是英國的命根子，要是我們跟隨華安砸盤，淡馬錫日後恐怕很難再買入英國優質資產了，對方會有戒備心。」
「那依兩位所言，我們該怎麼處理這起突發危機？」何晶把難題拋給蘇皮亞·達納巴蘭和張銘輝。
「這個嘛。」
蘇皮亞·達納巴蘭看向張銘輝，詢問道：「我想聽聽銘輝的想法。」
「我的想法很簡單，就是只做對沖，不做減倉，不給英國留下我們淡馬錫落井下石的壞印象。」
張銘輝說出心中想法。
「嗯。」
見張銘輝和自己想法差不多，蘇皮亞·達納巴蘭也坦言道：「MC252深海鑽井平台爆炸確實是特大嚴重事故，會對英國石油公司未來一到兩年的財報造成不小影響，但這也是留給英國官方整合股份的絕佳機會。」
稍作停頓，他又說道：「自1987年英國政府清倉英國石油公司全部股份後，這家企業的股份就變得極為分散，前十大股東累計持股僅20%不到，我是否可以認為，這將是英國政府重新掌控英國石油公司的絕佳機會？」
到了淡馬錫這一高度，思考問題的角度也變得繁雜。
普通人或許只會考慮，深海鑽井平台爆炸事件給英國石油公司帶來的財報壓力，但在蘇皮亞·達納巴蘭看來，減倉英國石油公司前，必須思考英國政府到底想不想重新拿回英國石油公司的控制權？
當初英國把英國石油公司私有化，純屬是時代所致。
70年代英國深陷「英國病」，國企普遍效率低下、官僚化嚴重。
柴契爾保守黨目睹企業病根，果斷提出要減少國家直接持有商業企業，政府退出企業經營，交給市場與私人資本，用股價、股東約束管理層，減少行政干預企業決策。
疊加70年代英國財政壓力巨大，曾經向IMF國際貨幣基金組織申請貸款，但被要求壓縮財政赤字，最後只能選擇出售國有資產。
1977年工黨賣出第一批股份，到了1987年柴契爾保守黨上位，則是徹底把英國石油公司股份全部清倉，完成私有化。
現如今20多年過去，要說英國不想重新拿回英國石油公司控制權，那純屬扯淡。
可如何拿回呢？
這就是一個不得不面對的現實。
而現在，MC252油田發生特大漏油事故，英國石油公司被華安投資砸盤，蘇皮亞·達納巴蘭不得不考慮，這會不會是英國政府重新掌控英國石油公司的絕佳機會。
三人會議的意思很明顯了，就是兩票對一票，何晶並沒有強硬表態要減倉，而是順從二人的潛在意思道：「既然這樣，那就只做對沖，不參與正股砸盤。」
「沒意見。」
「我同意。」
蘇皮亞·達納巴蘭、張銘輝與何晶三人僅用了不到10分鐘，就敲定了淡馬錫控股的交易策略，並未盲目去抄華安的「作業」。
由於何晶是執行長，淡馬錫日常投資、經營的一把手，也自然由他將交易指令傳達至操盤團隊。
同一時間。
由於各國主權基金都在直接或間接賣出英國石油公司股票，華爾街和歐洲的一眾頂級投行也緊急鎖定了英國石油公司的可借券源，並把風控系統上調至最高等級。
[高盛緊急通知]：因受墨西哥灣MC252漏油事故影響，英國石油公司出現極端波動行情，我行決定，即刻起全面關閉英國石油公司的借券通道，停止其股票的融券出借業務，禁止新增空頭借券頭寸，恢復時間將另行通知。
[瑞銀緊急通知]：因受MC252深海鑽井平台爆炸事故影響，英國石油公司出現極端波動行情，為避免投資者承受巨大虧損，我行決定關閉英國石油公司的借券業務，禁止新增空頭借券，恢復時間將另行通知。
[滙豐緊急通知]：因受MC252特大漏油事故影響，英國石油公司出現非理性踩踏交易，我行決定關閉英國石油公司的借券業務，禁止新增空頭借券，恢復時間將另行通知。
全球投行的交易終端都在刷屏，連帶彭博終端都發布了公告，暫停英國石油公司的融資融券業務。
但這就能阻止對沖了？
答案很殘忍，普通散戶可以被拒之門外，但大機構不受影響。
個股不能借券做空對沖，那麼做空大盤指數就好了。
倫敦交易所除了富時大盤指數外，還有富時石油天然氣指數，英國石油公司和荷蘭皇家殼牌石油公司是兩大權重股。
既然無法借券個股，做空富時石油天然氣指數期貨也是一樣的，只是有一定的跟蹤誤差。
畢竟這起事故針對的是英國石油公司，並非荷蘭皇家殼牌石油公司或者其他石油公司。
至於為什麼說將普通散戶拒之門外，很簡單，做空富時石油天然氣指數期貨的一手保證金需要近6萬英鎊，不是普通投資者能買得起的。
個股期權、個股借券通道都被關閉，這幾乎鎖死了普通投資者的所有對沖途徑，現在擺在他們面前的就只有賣還是不賣。
這裡值得一提的是，隨著做空通道被連續關閉，英國救市資金拉盤壓力驟減，英國石油公司股價來到了第三次上漲熔斷，現報價格為5.17英榜，跌幅收縮至19.15%。
五分鐘後。
英國石油公司第四次上漲熔斷，現報價格為5.36英鎊。
連續跌熔斷，又連續漲熔斷，讓散戶極為糾結，特別是做空通道還被關閉了，他們根本無法用現價去鎖收益或者對沖。
[菲尼亞斯·雷諾]（比利時）：有沒有股票大手子能告訴我，5.36英鎊這個價格要不要清倉？現在剛好到了我的成本線。
[羅伯特·福特斯]（美國）：現有買盤還是很強勁的，感覺是把恐慌盤殺出來了，我認為能回6英鎊，到了6英鎊再賣吧。
[金大國]（韓國）：價值投資就是最大的騙局，我辛辛苦苦攢了6萬股英國石油公司，投資跨度超過了10年，一天就把我收益都跌沒了，我真想西八英國石油公司的管理層！
[櫻島芳子]（日本）：K磨嘰，我就知道藍籌股很穩健，剛才果斷加倉了，現在賣掉淨賺1.7萬英鎊，感謝大自然送來的饋贈！
[西拉斯·霍爾特]（英國）：投行集體關閉做空通道還不明白嗎？安靜持有就完事了，剛才那一刀，估計把恐慌盤全整出來了！
在英國救市資金沒介入前，英國石油公司已經發生了六次下跌熔斷，而且是以跳空低開的股價為基準的熔斷，實際跌幅快摸到了30%。
一天暴跌近30%什麼概念？
就這麼說吧，只要是帶了槓桿的投資者，基本都已經收到了券商投行發送的提醒簡訊0
可能不是催繳保證金，但內容一定帶有風險提醒。
要是3倍以上槓桿，現在倉位已然清零，3倍槓桿的投資者，也基本收到追繳保證金的通知。
就在所有機構和散戶都認為，英國石油公司風險已經釋放完畢，接下來是連續的熔斷漲停時，張揚推特忽然更新的一篇研判報告，直指英國石油公司的命門。
[報告時點：2010年4月25號研判人：joker（張揚）。
覆蓋市場：倫敦證券交易所、ICE布倫特原油、LIFFE期權市場、歐美權益衍生品市場0
核心評級：全面看空、清倉避險、建議對沖。
核心結論前置：截至2010年4月25號，市場仍嚴重低估本次墨西哥灣井噴事故級別，並且因英國石油公司管理層存在明確的數據瞞報、風險壓制、信息滯後披露行為，無法真實判斷現有數據是否為真。
此外，當前市場計價僅反映表層輿情風險，未計價真實泄漏規模、長期環境處罰、民事集體訴訟、運營停擺損失。
現階段所有多頭邏輯失效，機構應現貨分批清倉、建立融券空頭頭寸、布局虛值看跌期權對沖。後續存在股價連續性熔斷、板塊指數系統性崩塌風險。
一，核心數據與論據。
1，根據公開市場與聯邦監測可確認，海面油污擴散面積已突破420平方公里，路易斯安那沿岸漁業、近海養殖、濱海旅遊已全面關停，英國石油公司的封堵嘗試或均失敗，泄漏處於完全不可控狀態。
2，事故初期，英國石油公司對外公示日泄漏量為1000桶，刻意縮小事故等級，規避高額環保罰款與輿情衝擊。
事件輿論初步發酵後，被動上調公示數據至5000桶/日，但仍遠低於聯邦實測真實均值，持續欺騙市場與監管層。
3，根據美國《清潔水法》，漏油罰款額度與泄漏總量直接掛鉤，英國石油公司主觀故意隱瞞事故核心數據，嚴重違反信息披露規則與環境監管條例，後續必將面臨行政處罰、司法追責與巨額民事賠償。
二，後續潛在風險與損失預判。
1，巨額經濟賠償風險：包含環境治理費、漁業民事賠償、各州經濟損失補償、行政處罰罰金，以2萬桶/天漏油量測算，總賠付規模將突破100億美元，大幅透支企業年度利潤與現金流。
但考慮到英國石油公司存在不誠實行為，且泄漏處仍處於完全不可控狀態，按2萬桶/
天漏油量計算的結果或不能反映真實的經濟賠償規模。
2，司法與聲譽風險：美國聯邦司法機構已啟動立案調查，英國石油公司管理層或將面臨追責，百年企業品牌信譽或將崩塌，全球能源合作、政府特許開採資質可能面臨大面積撤銷。
3，資本出逃風險：英國石油公司股權高度分散，無實際控股股東，前十大股東包含貝萊德、法通保險、挪威主權基金、新加坡淡馬錫、華國華安投資等全球頂級機構。
瞞報事實與事故嚴重性曝光後，或將觸發主權基金集體清倉踩踏，存量籌碼持續出逃，股價無有效承接力量。
4，經營持續性風險：漏油污染持續侵蝕墨西哥灣生態，短期無法復工復產，油氣營收斷崖式下滑，疊加巨額賠付壓力，企業存在中長期估值崩塌、持續陰跌甚至債務違約風險。
三，最終投資研判與操作建議。
1，本次事件絕非普通安全生產事故，按照美國過往近海漏油處置單價，每千桶泄漏清污成本為120萬到150萬美元，按日均2萬桶、持續擴散推演，單日直接清污成本超2400
萬美元。
2，真實利空尚未落地、真實泄漏數據尚未公開、訴訟尚未立案、罰金尚未計提，後續存在多輪連續熔斷、深度殺跌、估值腰斬風險。
3，建議全部現貨持倉逢反彈無條件出清、足額建立融券空頭對沖頭寸、分批布局中遠期虛值看跌期權、全面撤離英國石油產業鏈關聯標的。
4，英國石油公司本土股票中期目標價，將下調至3.5英鎊，英國石油公司ADR存托憑證中期價格，將下調至20美元。
本研究評判報告僅供參考，不構成任何投資建議。1
當研報對外發布，所屬推文瀏覽量正快速飆升。
2萬次。
5萬次。
8萬次。
眨眼的功夫，張揚這篇研報的推文瀏覽量就突破了10萬，越往後，瀏覽量就暴增得越快。
看空————
不！
準確來說，做空英國石油公司的這份研究評判報告，張揚主要就突出1點，那就是英國石油公司隱瞞事故漏油量的行為。
如果英國石油公司在事故發生的第一時間，就不選擇隱瞞，並且實時公布漏油數據，張揚還真拿它沒什麼辦法。
畢竟評判一家企業，需要從多個維度進行。
如果英國石油公司敢承擔責任，哪怕短時間確實無法封堵，民眾也會一定程度上諒解它。
就好比1986年的車諾比核事故，起初蘇聯刻意瞞報事故規模，待輻射雲席捲歐洲多國，才讓事故對外曝光。
但後續就是，蘇聯舉全國之力，將事故危害降至最低。
或許一開始的做法有瑕疵，但後續的補救措施值得稱讚。
現在張揚要做的，就是抓住英國石油公司未正式對事故承擔全部責任的窗口期，向其發起猛烈攻勢，將其塑造成一家不負責任的企業。
果不其然，當歐美散戶看了《分析評判報告》，瞬間義憤填膺，怒斥英國石油公司的不負責。
[雷金納德·霍爾]（英國）：雖然英國石油公司是英國企業，但我絕不包庇，這件事情它做得不好，給全人類都帶來了災難！
[卡梅倫·賴特]（美國）：joker先生一針見血，2萬桶瞞報至1000桶，如此不負責任、藐視海洋生命的企業不配繼續活著！！
[安德魯·索普]（法國）：可惜啊，借券通道關閉了，要不然，我一定砸崩這家企業！
[索耶·漢密爾頓]（德國）：我有個疑問，既然是爆炸事故，為何沒有受害人數披露？英國石油公司還要瞞我們多久？
質疑聲四起，輿論像一雙無形大手，壓在英國石油公司身上。
雖然英國倫敦交易所反應很迅速，關閉了期權做空通道，其他投行又關閉了可借券源，但張揚並不指望散戶資金做空能把英國石油公司的股價砸崩。
他的目的只有一個，瓦解市場對英國石油公司的信任。
人無信則不立，人不誠則不交，一旦英國石油公司不被信任，後續任何動作都有可能是無用功。
讓張揚沒想到的是，在他《分析評判事故報告》發出去僅10分鐘不到，華爾街的做空大師大衛·艾因霍恩就進行了轉發，並配言道：我們無從得知事故的真實漏油量，因為時間又翻篇了一天。
很顯然。
他明白張揚的意圖。
就在大衛·艾因霍恩下場後，華爾街傳奇經理約翰·保爾森也在自己的推特帳號表態。
[約翰·保爾森]：當事故吞噬了一家公司未來數年的利潤，它將變得一文不值。
陸陸續續，又有華爾街經理下場表態，他們都在一致唱空，似乎手裡早就捏著做空籌碼。
要知道美國和歐洲各國有六個小時左右的時差，現在美國還在凌晨，推特這麼熱鬧實屬罕見。
反觀英國石油公司董事長卡爾·亨里克·斯萬貝里得知「joker先生」在推特唱空，導致英國石油公司盤面拋壓驟增後，立馬找到華安投資CEO朱虹的電話，想要討個說法。
「嘟嘟嘟一」」
數聲忙音過後，電話接通。
還不等朱虹開口，卡爾·亨里克·斯萬貝里就質問道：「朱先生，真要把事情做得這麼絕嗎？」
朱虹愣了一下，重新組織語言道：「卡爾先生，我們只是正常對沖減倉，無意冒犯。」
「正常對沖減倉？」
卡爾·亨里克·斯萬貝里冷哼一聲，沉聲道：「你們前腳剛買入大量空頭倉位，後腳那位joker先生就在社交平台發布對英國石油公司不利研報，你管這叫正常對沖減倉？」
「joker先生並不是我們公司的人，他做任何事情，我也無權干涉。」朱虹平靜回應。
「不是你們的人？」
卡爾·亨里克·斯萬貝里明擺著不信，他可聽說了，張揚的一部分操盤資金是企業融資而來，還是從內地直接綠色通道到港島。
他嚴重懷疑，張揚所代表的，也是華國的一個主權投資平台。
「不是。」
朱虹再度否認。
先不說張揚的確不是華安投資的人，就算是，朱虹也不能承認，畢竟聽對方的語氣，明顯是帶著興師問罪的情緒而來。
當然了。
他也不怕對方發難。
因為朱虹沒少和「歐洲老錢」打交道，也明白這些人看似風度翩翩的紳士外表之下，藏著的卻是一副強盜心腸。
卡爾·亨里克·斯萬貝里見朱虹不承認，也拿對方沒辦法，只能放出狠話道：「我勸他適可而止，要不然，一定會引火燒身！」
「行，如果有機會見到joker先生，我替你轉達給他，不過————」
「嘟嘟嘟——
「6
朱虹還沒說完，卡爾·亨里克·斯萬貝里就掛斷了電話。
聽著傳入耳朵的忙音，朱虹隨手將手機揣回兜里，心中冷笑道：「早知今日，何必當初呢？」
下一秒。
他提高音量道：「繼續砸盤！」
淡馬錫控股可能會考慮國際影響，不敢得罪死英國，但華安投資可不慣著對方。
況且現在有英國救市資金兜底，要是不抓緊出貨，後續再想出貨，就沒那麼容易了。